基金周評:並購基金迎來發展機遇期

隨著私募股權投資的發展，越來越多的企業開始選擇通過並購上下游產業鏈來助推轉型升級，這催生了更多"上市公司+PE"的並購基金組合，在市場化變革的驅動下，並購基金迎來發展機遇期。

並購基金一直以來都是成熟資本市場的主流私募股權基金類型，受益於產業轉型和經濟持續發展，近年來並購逐漸成為我國資本圈熱議的話題。

2015年隨著二級市場的上漲，越來越多的上市公司希望通過並購重組來提升業績、提高市值，並購基金迎來快速發展。 清科研究中心的最新資料顯示，2015年我國並購市場共完成交易2692起，較2014年的1929起大增39.6%；披露金額的並購案例總計2318起，涉及交易金額共1.04萬億元，同比增長44%。VC／PE參與的並購共計發生1277起，較2014年的972起大幅上升31.4%；其中披露金額的交易1128起，涉及金額共計5893.39億元，同比漲幅達39.9%。

從募資情況看，清科研究中心資料顯示，2006年至2015年完成本土並購的基金共有418只，其中披露募資金額的基金327只，募資規模達到1829.92億元。無論從新募集基金數還是募資金額，我國並購基金都呈現高速增長態勢，2015年就創出185只新募資基金的新高。

從投資來看，清科研究中心的資料顯示，2007年至2015年並購基金在中國市場共完成131起並購投資，其中披露投資金額案例有126起，投資金額達到504.07億元。2015年投資案例55起，相比2014年全年增長61.8%。投資金額212.22億元，相比2014年全年增長46.9%。

業內人士認為，並購基金在近幾年進入發展機遇期，政策和市場的雙向利好為並購基金發展創造了環境條件，同時參與國企改革以及"上市公司+PE"模式的興起，也使得更多PE機構躍躍欲試。預計在政策的扶持下，並購基金募資情況將延續強勢提升的狀況。