央行近1年來重啟28天逆回購

央行今日公告，19日開展了750億元的28天逆回購操作，利率為2.60%，為近1年來首次重啟。同時，今日還開展了800億元的7天逆回購操作，利率維穩於2.25%。

由於前日詢量，央行今日新增28天逆回購操作也在預期之中。但加之今早招標的800億國庫現金定存，僅週二一天，央行便向市場注入流動性2350億元。

雖然央行稱對境外金融機構境內存放執行正常存款準備金率不會影響境內人民幣流動性，但昨日仍緊急開展550億SLO，綜合運用各種貨幣政策工具保持銀行體系流動性合理充裕。

國泰君安債券首席分析師徐寒飛點評說，此舉有利於消除資金緊張預期，平抑利率波動，維穩低利率環境。

“受央行大幅提高境外人民幣參加行存放境內代理行的人民幣存款繳納準備金通知的衝擊，昨日市場資金緊張，大行和政策性銀行融出減少。”徐寒飛說，此外，1月面臨匯率貶值、外占流失（包括換匯額度更新和季節性利潤匯回）、企業繳稅臨近、春節前現金需求攀升等不利影響，資金預期緊張。

在此背景下，央行週四繼續維持一定規模的流動性注入為大概率事件，而鑒於本周到期逆回購量為2400億，因此，本周公開市場有望延續淨投放。

雖降准預期一度高漲，但昨日央行新增28天逆回購詢量，今日如期開展，同時昨日開展3天期的SLO，令一些市場人士對降準時點預期起分歧。

申萬宏源債券團隊今日稱，在人民幣貶值壓力沒有明顯緩解的情況下，資金外流壓力仍較大，預計央行將繼續通過各種管道投放流動性，降准也是可選政策之一，只是囿於市場對降准政策的信號意義寄予過高看待，導致在當前人民幣貶值壓力沒有明顯緩解的情況下，央行選擇通過公開市場逆回購、MLF、SLO、國庫定存等形式投放流動性。