​央行今開展800億7天逆回購

據交易員透露，12日央行開展了800億7天逆回購操作，繼續維持一定規模的逆回購操作。鑒於今日有1300億逆回購到期，故今日單日仍實現淨回籠，但昨日銀行間市場流動性已繼續好轉，整體流動性供求較為均衡。

昨日，銀行間市場主要回購利率漲跌互現，貨幣市場流動性供求平衡，主要期限資金利率穩中有降。隔夜、14天期限的回購利率延續下行趨勢，7天期限的資金利率則小幅上漲。

央行自上週二大舉開展逆回購“救急”資金面後，銀行間市場流動性逐漸好轉。儘管近一段時間，外匯市場波動加大，資金流出現象再度凸顯，外匯占款連續減少，但似乎未對銀行體系流動性造成實質影響，資金面持續保持平穩偏松態勢。在此背景下，央行維持一定的資金淨回籠對實質資金面影響有限。

針對近期人民幣匯率的較大波動，及對昨日引發市場關注的離岸人民幣的大幅收緊，市場人士認為對在岸資金價格的影響並不大。國泰君安債券團隊今日研報認為，三方面因素導致了離岸人民幣流動性告急，首先是12月以來離岸人民幣供給（以香港銀行的人民幣存款計）可能出現了明顯的下降。其次央行可能對離岸人民幣市場進行了干預。昨日離岸人民幣大幅升值或與央行的干預活動有關。央行在離岸市場買入人民幣使供給進一步枯竭。

“此外，過去一段時間人民幣貶值持續時間較長，一部分投機盤在離岸市場借入人民幣拋售，獲利盤已經很重，空頭回補可能導致離岸人民幣需求突增。”國泰君安債券團隊稱，總的說來，離岸人民幣拆借利率上行使得“做空”成本顯著上升，短期有利於離岸貶值壓力緩解；此外，離岸人民幣資金池整體規模偏小，對在岸資金價格的影響並不大。