可折疊手機是未來嗎 顯示行業的幾個問題你需瞭解

近期，OLED概念連續大漲，顯示行業龍頭京東方A已連續5個交易日上漲收穫兩個漲停板。對於站上風口的顯示行業，天風證券對著幾個重要問題進行了全面解讀。

1.可折疊手機是未來嗎？

根據三星官方Twitter和華為消費者業務CEO余承東微博資訊，三星和華為將分別於19年2月20日和19年2月24日發佈各自首款可折疊手機，天風證券認為在目前iPhone技術創新保守背景下，三星和華為有望引領手機行業技術創新趨勢（折疊屏、5G等），並且三星作為全球顯示技術領導者，此次發佈商用折疊手機：（1）意味著foldable oled技術已經具備大規模量產的基礎，（2）2019年將是折疊手機元年，開啟折疊手機和“真柔性”顯示技術的新時代。

2.可折疊屏對供應鏈有什麼影響和機會？

螢幕取代攝像頭將主導手機方案ID，開啟新一輪創新週期和換機週期。天風證券認為折疊手機時代，產品形態重大的創新將給手機行業帶來深遠影響：（1）新的產品形態有望開啟新一輪技術創新週期和換機週期，（2）螢幕將取代攝像頭成為整個手機方案ID設計的樞紐，意味著手機上游零元件中，核心的螢幕供應商將主導手機零元件技術的創新和集成入口，產業鏈的地位和價值將顯著提升。

由曲面顯示到折疊顯示甚至捲曲顯示時代的投資機會，在增量環節和核心技術卡位環節：（1）折疊屏供應商，（2）柔性蓋板CPI，（3）鉸鏈技術，（4）柔性觸控材料，（5）液晶塗布偏光片，（6）柔性材料貼合和鍍膜，（7）柔性OCA膠。

3.我們為什麼看好“大屏社交”大趨勢？

在交互技術、5G、8K、物聯網生態的逐步成熟以及大尺寸面板成本下降，天風證券看好大屏顯示的社交屬性的提升以及在家庭互聯網、教育、辦公會議等應用的快速發展。華為決定19年開始進入電視行業可以驗證大屏社交趨勢的逐步兌現以及持續強化，“大屏社交”趨勢將進一步拉動TV等大屏終端的換機和升級需求。

4.為什麼面板週期有望反轉？

根據對行業價格歷史週期和代表性公司的EBITDA Margin指標波動週期性分析，天風證券判斷目前處於該輪LCD跌價週期尾聲，潛在下行空間3-10%左右，預計下行週期再持續1個季度左右後有望出現反轉。

5.面板產業鏈投資機會：折疊屏成長+大屏社交+景氣反轉

天風證券認為目前時點，面板產業鏈有望出現折疊屏+大屏社交+景氣反轉三大因素疊加驅動的重要的投資機會，重點推薦面板+CPI+鉸鏈三個環節機會：（1）面板廠，推薦大陸供應商京東方A、TCL集團、深天馬A，建議關注維信諾；（2）CPI，推薦新綸科技、建議關注時代新材；（3）鉸鏈，建議關注長盈精密。其他重要環節和公司包括：（1）柔性觸控材料，建議關注萬順股份；（2）液晶塗布偏光片，推薦三利譜；（3）柔性貼合環節，建議關注天通股份、勁拓股份，柔性鍍膜環節推薦水晶光電、利達光電，建議關注藍思科技，（4）柔性OCA膠，推薦新綸科技。

原標題：可折疊手機是未來嗎？ 顯示行業最重要的幾個問題你需瞭解