隨著壽險公司今年一季度償付能力報告陸續披露，備受監管關注的償付能力資料也隨之出爐。據《證券日報》記者不完全統計，截至昨日發稿，除安邦人壽等險企暫未披露償付能力報告之外，約有75家險企披露了償付能力報告。從償付能力變化來看，有47家險企的償付能力出現環比下滑，有26家償付能力環比上升，有2家無可對比資料。
引人注意的是，中法人壽、新光海航人壽、吉祥人壽三家險企的綜合償付能力充足率分別為-5226.32%、-437.54%、78.87%，低於監管要求的100%，面臨償付能力不足的風險。
除此之外，還有國華人壽等5家險企的綜合償付能力充足率低於120%，也進入《保險公司償付能力管理規定（徵求意見稿）》（下稱“意見稿”）此前提到的監管重點核查對象範圍。
吉祥人壽等3險企
償付能力不達標
從今年一季度壽險公司整體情況來看，共有8家險企綜合償付能力低於120%。其中，中法人壽、新光海航人壽、吉祥人壽這3家險企的綜合償付能力充足率分別為-5226.32%、-437.54%、78.87%，低於監管要求的100%。
按照意見稿的規定，償付能力達標的保險公司需要滿足三個指標：核心償付能力充足率應不低於50%、綜合償付能力充足率應不低於100%、風險綜合評級應在B類及以上。任意一個指標不達標，即為償付能力不達標。
具體來看，中法人壽提到，公司2017年4月下旬陷入流動性枯竭，為應對流動性危機，公司努力協調股東借款，已採取管理層降薪，削減非必要支出等多項應急措施暫緩風險暴露，截至2018年1季度末，公司已向股東借款1.45億元，日常運營均靠股東借款維持。
“目前面臨的主要風險為：一是償付能力不足，因公司資本金長期未得到補充，在以風險為導向的償付能力評估體系下，公司經營費用支出導致實際資本持續下降，公司總體償付能力低於監管要求水準。二是流動性不足，公司自2005年成立以來，資本金從未得到過補充，資本金已消耗殆盡，現金流持續淨流出，公司自2017年4月份即出現流動性枯竭情形。三是人員不足，因目前公司償付能力不足，經營費用管控，導致人員流失，招聘困難，存在部分關鍵崗位人員配備不足，無法保證履職的風險。”中法人壽表示。
就未來的改進措施，中法人壽提到，公司基於償付能力充足率的結果，已啟動業務管控、費用管控、投資管控等償付能力管理的相關措施，並對償付能力的發展情況進行密切追蹤。為使公司儘早正常經營，更好地保障客戶權益，防範公司經營風險，公司將加大與各方的溝通力度，加快公司增資進程。基於當前公司償付能力狀況及流動性狀況，公司將進一步嚴控投入規模，限制資本性投入和非必要費用支出，同時做好客戶服務和輿情監控，防範群體性事件的發生。
吉祥人壽則表示，根據償二代監管資訊系統的結果通報，2017年第四季度風險綜合評級結果為A。2018年3月份公司向銀保監會報送了償付能力臨時報告，披露了經審計調整後的四季度綜合償付能力充足率指標下降至80.39%，該情形或將對四季度風險綜合評級結果A產生不利影響。
吉祥人壽同時提到，截至一季度結束，公司一共梳理出160余項缺陷以及100多項整改措施，並且按照要求下發至各整改責任部門。
同樣，新光海航人壽也提高，根據原保監會財務會計部《關於2017年第4季度風險綜合評級（分類監管）評價結果的通報》內容，公司在保監會2017年第4季度監管評價中，均被評定為D類保險公司。公司被評為D類公司的原因及風險點，集中在“償付能力充足率不達標”。
國華人壽等5家險企
或進入銀保監會重點核查線
除上述3家險企償付能力不達標之外，國華人壽等5家壽險公司的綜合償付能力充足率雖高於100%，但低於120%，或進入銀保監會重點核查線。
意見稿提到，在非現場核查方面，保監會每季度對保險公司報送的季度償付能力報告、公開披露的償付能力資訊等進行核查，並將核心償付能力充足率低於60%或綜合償付能力低於120%等償付能力風險較大的保險公司列入重點核查對象。
就流動性風險及應對措施，國華人壽在償付能力報告中提到，公司具備健全的流動性風險管理制度和機制，定期進行壓力測試，按季度監測和預測各類流動性風險指標，主要包括淨現金流、綜合流動性比率、流動性覆蓋率等內容，有效防範流動性風險。現金流壓力測試結果表明，在基礎情景和壓力情景下，未來三年內公司淨現金流穩定為正；未來三年內，綜合流動性比率高於100%，表明資產的預期現金流入可覆蓋負債的預期現金流出；公司整體帳戶和獨立帳戶流動性覆蓋率均高於100%，表明公司優質流動資產配置充裕，能夠滿足壓力情景下短期內業務波動和投資波動的現金流需求。上述流動性監管指標監測結果良好，表明公司在基礎情景和壓力情境下現金流和償付能力充足，不存在現金流風險隱患。
另一家壽險則提高，壓力情景1下，由於業務萎縮，退保大幅提升，個別季度出現淨現金流為負的情形。公司擬採取以下措施防範現金流風險：首先，公司堅持按照資產負債匹配的原則進行資產配置，包括現金流的匹配和久期匹配，即在當前資產配置的時候，已經充分考慮了未來的現金流情況。其次，公司建立了現金流預警機制，定期對未來現金流缺口提前預警，並作出提前安排。
部分險企業務轉型
現金流下滑
值得一提的是，由於一些險企由於業務結構調整，現金流出現為負的情況。
華匯人壽表示，今年一季度公司的淨現金流為-5273.73萬元，主要原因是新業務規模減少所致，公司將積極採取措施增加新業務收入。從綜合流動比率來看，華匯人壽提到，未來3年內各項測試綜合流動比率均大於100%，現有資產配置中，流動性好的資產配置充裕，具有足夠的抵禦任何流動性風險事件的能力。流動性覆蓋率在各壓力測試情景下，公司整體的流動性覆蓋率均超過100%，優質流動資產非常充足，足以應對未來的現金流出，不會出現流動性風險。
瑞泰人壽也在償付能力報告中表示，2018年第一季度基本情景下經營活動實際淨現金流約為-13.04億元，與上季度預測值-5.67億元相比，淨現金流出增加約7.37億元。本季度實際淨現金流出增加的主要原因有以下兩點：由於實際團體萬能銷售比計畫延遲，故實際保費收入及其他業務收入現金流入合計比上季度預測減少約6.47億元，同時各帳戶實際退保及費用現金流出合計比上季度預測增加約0.9億元。
瑞泰人壽表示，在本次壓力情境未來三個月現金流預測中，公司整體淨現金流出現資金缺口，主要是由於產品結構轉型，萬能險帶來現金流入減少，存量萬能險保單逐步過了退保扣費期，退保帶來的現金流出仍有壓力。同時保障型產品尤其是高淨值產品銷售在發展初期，尚未形成銷售規模。為應對未來可能面對的資金缺口，資產管理部將配合公司需要，進行回購操作，或者擇時出售流動性資產等方式，來滿足公司的流動性需求。
有險企因為業務調整現金流下滑，也有險企因為業務調整，流動性比率提升。
例如，君康人壽表示，綜合流動比率方面，三個月內綜合流動比率由上季度的116.43%提高至647.70%，一年內綜合流動比率由上季度的106.50%提高至167.76%，1年-3年覆蓋率為84.80%，目前公司正積極調整業務結構，大幅降低短期萬能險產品銷售，主推中長期傳統險產品，並著力發展期繳業務，不斷增加負債久期；同時公司將優化資產配置，保證流動性持續充足。
引人注意的是，中法人壽、新光海航人壽、吉祥人壽三家險企的綜合償付能力充足率分別為-5226.32%、-437.54%、78.87%，低於監管要求的100%，面臨償付能力不足的風險。
除此之外，還有國華人壽等5家險企的綜合償付能力充足率低於120%，也進入《保險公司償付能力管理規定（徵求意見稿）》（下稱“意見稿”）此前提到的監管重點核查對象範圍。
吉祥人壽等3險企
償付能力不達標
從今年一季度壽險公司整體情況來看，共有8家險企綜合償付能力低於120%。其中，中法人壽、新光海航人壽、吉祥人壽這3家險企的綜合償付能力充足率分別為-5226.32%、-437.54%、78.87%，低於監管要求的100%。
按照意見稿的規定，償付能力達標的保險公司需要滿足三個指標：核心償付能力充足率應不低於50%、綜合償付能力充足率應不低於100%、風險綜合評級應在B類及以上。任意一個指標不達標，即為償付能力不達標。
具體來看，中法人壽提到，公司2017年4月下旬陷入流動性枯竭，為應對流動性危機，公司努力協調股東借款，已採取管理層降薪，削減非必要支出等多項應急措施暫緩風險暴露，截至2018年1季度末，公司已向股東借款1.45億元，日常運營均靠股東借款維持。
“目前面臨的主要風險為：一是償付能力不足，因公司資本金長期未得到補充，在以風險為導向的償付能力評估體系下，公司經營費用支出導致實際資本持續下降，公司總體償付能力低於監管要求水準。二是流動性不足，公司自2005年成立以來，資本金從未得到過補充，資本金已消耗殆盡，現金流持續淨流出，公司自2017年4月份即出現流動性枯竭情形。三是人員不足，因目前公司償付能力不足，經營費用管控，導致人員流失，招聘困難，存在部分關鍵崗位人員配備不足，無法保證履職的風險。”中法人壽表示。
就未來的改進措施，中法人壽提到，公司基於償付能力充足率的結果，已啟動業務管控、費用管控、投資管控等償付能力管理的相關措施，並對償付能力的發展情況進行密切追蹤。為使公司儘早正常經營，更好地保障客戶權益，防範公司經營風險，公司將加大與各方的溝通力度，加快公司增資進程。基於當前公司償付能力狀況及流動性狀況，公司將進一步嚴控投入規模，限制資本性投入和非必要費用支出，同時做好客戶服務和輿情監控，防範群體性事件的發生。
吉祥人壽則表示，根據償二代監管資訊系統的結果通報，2017年第四季度風險綜合評級結果為A。2018年3月份公司向銀保監會報送了償付能力臨時報告，披露了經審計調整後的四季度綜合償付能力充足率指標下降至80.39%，該情形或將對四季度風險綜合評級結果A產生不利影響。
吉祥人壽同時提到，截至一季度結束，公司一共梳理出160余項缺陷以及100多項整改措施，並且按照要求下發至各整改責任部門。
同樣，新光海航人壽也提高，根據原保監會財務會計部《關於2017年第4季度風險綜合評級（分類監管）評價結果的通報》內容，公司在保監會2017年第4季度監管評價中，均被評定為D類保險公司。公司被評為D類公司的原因及風險點，集中在“償付能力充足率不達標”。
國華人壽等5家險企
或進入銀保監會重點核查線
除上述3家險企償付能力不達標之外，國華人壽等5家壽險公司的綜合償付能力充足率雖高於100%，但低於120%，或進入銀保監會重點核查線。
意見稿提到，在非現場核查方面，保監會每季度對保險公司報送的季度償付能力報告、公開披露的償付能力資訊等進行核查，並將核心償付能力充足率低於60%或綜合償付能力低於120%等償付能力風險較大的保險公司列入重點核查對象。
就流動性風險及應對措施，國華人壽在償付能力報告中提到，公司具備健全的流動性風險管理制度和機制，定期進行壓力測試，按季度監測和預測各類流動性風險指標，主要包括淨現金流、綜合流動性比率、流動性覆蓋率等內容，有效防範流動性風險。現金流壓力測試結果表明，在基礎情景和壓力情景下，未來三年內公司淨現金流穩定為正；未來三年內，綜合流動性比率高於100%，表明資產的預期現金流入可覆蓋負債的預期現金流出；公司整體帳戶和獨立帳戶流動性覆蓋率均高於100%，表明公司優質流動資產配置充裕，能夠滿足壓力情景下短期內業務波動和投資波動的現金流需求。上述流動性監管指標監測結果良好，表明公司在基礎情景和壓力情境下現金流和償付能力充足，不存在現金流風險隱患。
另一家壽險則提高，壓力情景1下，由於業務萎縮，退保大幅提升，個別季度出現淨現金流為負的情形。公司擬採取以下措施防範現金流風險：首先，公司堅持按照資產負債匹配的原則進行資產配置，包括現金流的匹配和久期匹配，即在當前資產配置的時候，已經充分考慮了未來的現金流情況。其次，公司建立了現金流預警機制，定期對未來現金流缺口提前預警，並作出提前安排。
部分險企業務轉型
現金流下滑
值得一提的是，由於一些險企由於業務結構調整，現金流出現為負的情況。
華匯人壽表示，今年一季度公司的淨現金流為-5273.73萬元，主要原因是新業務規模減少所致，公司將積極採取措施增加新業務收入。從綜合流動比率來看，華匯人壽提到，未來3年內各項測試綜合流動比率均大於100%，現有資產配置中，流動性好的資產配置充裕，具有足夠的抵禦任何流動性風險事件的能力。流動性覆蓋率在各壓力測試情景下，公司整體的流動性覆蓋率均超過100%，優質流動資產非常充足，足以應對未來的現金流出，不會出現流動性風險。
瑞泰人壽也在償付能力報告中表示，2018年第一季度基本情景下經營活動實際淨現金流約為-13.04億元，與上季度預測值-5.67億元相比，淨現金流出增加約7.37億元。本季度實際淨現金流出增加的主要原因有以下兩點：由於實際團體萬能銷售比計畫延遲，故實際保費收入及其他業務收入現金流入合計比上季度預測減少約6.47億元，同時各帳戶實際退保及費用現金流出合計比上季度預測增加約0.9億元。
瑞泰人壽表示，在本次壓力情境未來三個月現金流預測中，公司整體淨現金流出現資金缺口，主要是由於產品結構轉型，萬能險帶來現金流入減少，存量萬能險保單逐步過了退保扣費期，退保帶來的現金流出仍有壓力。同時保障型產品尤其是高淨值產品銷售在發展初期，尚未形成銷售規模。為應對未來可能面對的資金缺口，資產管理部將配合公司需要，進行回購操作，或者擇時出售流動性資產等方式，來滿足公司的流動性需求。
有險企因為業務調整現金流下滑，也有險企因為業務調整，流動性比率提升。
例如，君康人壽表示，綜合流動比率方面，三個月內綜合流動比率由上季度的116.43%提高至647.70%，一年內綜合流動比率由上季度的106.50%提高至167.76%，1年-3年覆蓋率為84.80%，目前公司正積極調整業務結構，大幅降低短期萬能險產品銷售，主推中長期傳統險產品，並著力發展期繳業務，不斷增加負債久期；同時公司將優化資產配置，保證流動性持續充足。
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