​新規效應顯現 股票質押風險或將改善

近期披露股權質押公告的公司中，低質押率的上市公司較多。3月6日，某券商負責質押融資業務的人員在接受中國證券報記者採訪時表示，受質押新規影響，該券商質押業務資金利率有所提高，質押率也有調整，“還明確了資金用途，必須進實體經濟”。

據悉，《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法(2018年修訂)》將於3月12日正式實施。股票質押新規對於股票質押率、單檔股票的質押比例等都有明確規定。業內人士表示，在新規的指導下，股票質押風險或將改善。

新規效應顯現

3月6日晚，拓維資訊發佈公告稱，公司近日接到公司控股股東一致行動人宋鷹進行股權質押的通知，宋鷹於3月2日開始質押1150萬股，本次質押占其所持股份比例為7.59%。截至公告披露日，宋鷹持有公司股份1.52億股，占公司總股本的13.65%；宋鷹累計質押公司股份共4737萬股，占其所持公司股份的31.25%，占公司總股本的4.27%。

通鼎互聯3月6日晚公告，其控股股東通鼎集團有限公司持有的1050萬股股票於3月5日開始股權質押，同時，其持有的780萬股3月5日解除股權質押。公告稱，截至本公告日，通鼎集團直接持有公司4.66億股股份，占公司股份總數36.90%，已質押股份共3.67億股，占其持有公司股份總數的78.91%，占公司股份總數的29.12%。通鼎集團通過“西藏信託-萊沃47號集合資金信託計畫”持有公司890.95萬股，已質押0股。

股票質押新規影響已開始顯現。3月6日，某券商負責質押融資業務的人員在接受中國證券報記者採訪時表示，受質押新規影響，該券商質押業務資金利率有所提高，質押率也有調整，“還明確了資金用途，必須進實體經濟”。

“質押股權獲得的融資金額的折扣力度會進一步加大，”上述券商人士表示：“具體的還是一單一談，需要結合公司的基本面情況，以及質押方股東的還款能力。”

質押風險或將改善

在市場不好的情況下，股權質押風險容易顯現。近日，多家公司披露了股權質押風險應對進展情況，補充質押、增持成為大股東應對質押風險的主要措施。而“兜底式增持”成為大股東應對質押風險的重要方式。

據統計，自2017年12月以來，已有20多家上市公司實際控制人或董事長發佈增持股票倡議。其中，“兜底式增持”頻現。

不過，相關上市公司公告顯示，在“兜底式增持”倡議期間，公司雖然大力倡議員工增持並宣傳公司基本面良好，對公司管理團隊與公司未來持續發展充滿信心，目前公司股票投資價值凸顯，但僅有少數上市公司實際控制人或董事長出手增持公司股票。

業內人士表示，如果倡議員工買，自己卻不買，或許與上市公司實際控制人或董事長資金緊張有關。在這一輪“兜底式增持”潮中，幾乎所有上市公司實際控制人或董事長均有股權質押在身。面對股價下滑帶來的平倉危機卻無力補充質押品，調動員工的資金支撐公司股價實屬無奈之舉。

業內人士提示，長期來看，在公司基本面沒有顯著改善的情況下，單純依賴“兜底式增持”會給公司實際控制人或董事長帶來財務風險。若質押新規實施後，按照相關標準，上市公司及其股東對於股票質押風險的應對能力都將進一步提升，股票質押風險也將得到改善。