橡樹資本：比特幣市場可見歷史泡沫因素

受監管風暴等因素影響，比特幣價格在近幾個交易日內陷入波動。根據火幣網的資料，北京時間13日14時04分，以人民幣計價的比特幣報25300元，較9月2日觸及的32350元高位跌去近22%。

9月4日，央行等七部委發佈《關於防範代幣發行融資風險的公告》指出，代幣發行融資本質上是一種未經批准非法公開融資的行為，涉嫌非法發售代幣票券、非法發行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。受此影響，比特幣當日下挫近7%，並一路跌至21000元上方低位，此後小幅反彈，重回25000元上方。

在一度沖上30000元並引發近乎狂熱的樂觀後，監管風暴帶來的波動給比特幣投資者敲響警鐘。橡樹資本聯席董事長霍華德﹒馬克斯認為，昔日導致泡沫滋生的因素在比特幣市場重現。

他在近日撰寫的備忘錄中認可，只要足夠多的人接受它並用來購買商品和償還債務，比特幣的本質就是一種交換媒介、一種貨幣。但他同時也表示：“認可比特幣會成為一種交換媒介，並不意味著要在當下買入。”考慮到比特幣在過去三年內上漲3900%，比特幣的貨幣屬性便被打上一個問號，瘋狂的市場是否將其作為高風險、高回報的投機資產來看待？

霍華德﹒馬克斯認為，比特幣作為支付手段確實具備一定優勢，但這些優勢不足以支撐比特幣的升值潛力。在他看來，現在的“比特幣熱”只是“買彩票思維”驅動下的結果，即使不大可能獲得巨大潛在收益，投資者也甘願為此下注，而這一現象在世紀之交的那場互聯網泡沫期屢見不鮮。在當前的比特幣市場中，可以發現曾經導致泡沫滋生的因素，如真假難辨、良性迴圈前景及自我強化的不斷瘋長。此外，比特幣也並不是獨一無二的，它和另外數百種數位貨幣競爭，最終可能有贏家改變世界，但誰也無法預測贏家是誰。