12月28日，國家發改委官網稱，《海南省建設國際旅遊消費中心的實施方案》已經獲中央全面深化改革委員會第五次會議審議通過。方案指出，鼓勵在海南發展賽馬運動等專案，探索發展競猜型體育彩票和大型國際賽事即開彩票。業內人士認為，海南當前面臨賽馬運動發展良好機遇的同時，也面臨著產業鏈條缺失、商業模式不清晰等多重挑戰，對此國內的市場環境和政策配套仍需進一步完善，賽馬運動產業應做好理性、長遠的規劃。
多公司蹭賽馬熱點
12月28日，備受關注的海南賽馬運動建設規劃有了最新進展。國家發改委官網公佈的通知顯示，《海南省建設國際旅遊消費中心的實施方案》已經獲中央全面深化改革委員會第五次會議審議通過。
《實施方案》提出，全面推進體育與旅遊產業融合發展，建立完善的體育旅遊產品體系和產業政策體系，建設國家體育旅遊示範區。鼓勵沙灘運動、水上運動、賽馬運動、航空運動、汽車摩托車運動、戶外運動等專案發展。積極開展賽事展覽、運動培訓和休閒體驗，打造體育運動休閒度假小鎮，培育濱海休閒體育運動消費市場。探索發展競猜型體育彩票和大型國際賽事即開彩票。
受上述消息刺激，12月28日午後，海南板塊及多隻“賽馬概念股”持續拉升，羅牛山、海南瑞澤收盤分別大漲7.45%和5.27%，大東海A、海汽集團、海峽股份均出現明顯漲幅。
這並不是賽馬概念股第一次受到市場關注。事實上，2018年以來，A股已有多家上市公司拋出了開展賽馬運動的相關規劃，其股票也在二級市場受到資金的持續關注。海南瑞澤於2018年初公佈，公司全資子公司海南瑞澤旅遊控股有限公司擬在三亞市投資設立海南聖華旅遊產業有限公司，擬定經營範圍為“賽馬產業專案投資，賽馬場經營管理，賽事組織、策劃，青少年馬術培訓，馬匹馴養，旅遊專案投資開發，文化傳媒，美麗鄉村建設及經營。”
2018年5月3日，永泰能源公告，公司與海南省最大國有企業海南農墾集團、永泰集團共同出資10億元成立合資公司，在海南開展賽馬等旅遊業務，並爭取競猜型體育彩票和大型國際賽事即開彩票的落地。
羅牛山則在2018年5月8日公告，公司下屬全資子公司羅牛山國際馬術俱樂部有限公司(以下簡稱“羅牛山馬術”)的“海南國際賽馬娛樂文化小鎮”項目(以下簡稱“賽馬小鎮項目”)已獲得《海南省企業投資專案備案證明》。
“海南賽馬政策的落地，是賽馬產業在我國發展的重大突破，賽馬業有望成為海南建設國際旅遊島的助推劑。”平安證券分析師陳雯指出，參考香港賽馬產業，如果賽馬產業在海南乃至全國真正得到推廣，將是千億元級別的市場。
謹防短期炒作
值得注意的是，在賽馬運動備受關注的同時，市場也出現了“概念炒作”的苗頭。圍繞海南賽馬運動的開展情況，市場各方出現了多次猜測，而相關相關概念股也應聲出現了幾輪明顯異動。面對部分投資者對賽馬概念股難言理性的“過熱”反應，監管部門也多次出手為一些涉嫌炒作的行為進行了降溫。
針對很多人紮堆註冊賽馬類公司的情況，海南工商部門於2018年5月17日下發了暫停“賽馬”字樣的公司註冊，暫不受理市場主體名稱和經營範圍中含“賽馬”、“跑馬場”、“馬會”等字樣的設立登記和申請將名稱及經營範圍變更為含“賽馬”、“跑馬場”、“馬會”字樣的變更登記。
2018年6月19日，針對市場對海南開展賽馬運動的諸多猜測，海南省文化廣電出版體育廳主要負責人也曾表示，海南省正在儘快研究制定出臺《海南省賽馬運動發展規劃》。這位負責人同時特別強調：“在《海南省賽馬運動發展規劃》出臺前，任何關於海南賽馬運動的傳言都是不實的，不要以訛傳訛，防止上當受騙。”
“賽馬運動產業的發展需要長期規範的引導，監管機構的干預措施實際上是擔心非理性的過度投資以及短期的炒作行為。”深圳金融居間服務專業委員會執行會長劉小峰認為，無論是監管機構對上市公司的重點關注，還是海南針對當前投資過熱的現象而主動採用政策干預，其本質並不是對賽馬運動的否定，而是再用一種引導的方式來給市場降溫，意圖引導投資規範化。資本在追趕市場風口時，切勿盲目炒作、一哄而上。
“參考賽馬產業給香港等城市帶來的巨大經濟效益和慈善效益，海南如果也能把賽馬運動發展起來，將是一筆很大的經濟賬和慈善賬。”中國馬業協會青少年委員會執行委員余麗霞告訴中國證券報記者，鼓勵在海南開展賽馬運動的政策已經在圈內掀起了一股不小熱潮也引起了不小的討論，應該說內地的賽馬運動進一步發展的契機已經來了，但是也應該正視當前內地賽馬產業存在的諸多短板，防止盲目跟風投資。
陳雯也表示，賽馬運動商業化需要很長週期來培育，因此預計賽馬產業在海南真正發展也需要較長時間。
產業鏈條仍需補齊
面對賽馬運動的政策風口，發展相關產業將面臨怎樣的機遇和挑戰？在業內人士看來，目前國內賽馬運動產業的盈利模式亟待實現突破。從政策面上看，引入賽馬類體育彩票將有望盤活整個產業鏈的資金流動效率。而從國內消費環境看，打造“賽馬+旅遊”的產業融合也是國內賽馬產業的出路之一。
財通證券的研究資料表明，近年來，海南旅遊產業規模不斷擴大，2017年達到811億元，同比增長了21%，第三產業占全省GDP的比例和旅遊收入占第三產業的比例不斷提升，2017年，海南省有56%的GDP 由第三產業貢獻，而33%的第三產業收入來自旅遊業，“國際旅遊島”名副其實。在海南旅遊產業鏈中引入賽馬產業，前景可期。
“現在的賽馬產業在沒有大規模商業化的前提下，因為消費升級、國民的需求轉變，都呈現穩中增長的態勢。”摩根士丹利華鑫基金研究管理部李溪表示，2008年北京奧運會之後，國內賽馬運動不斷向國際化、大眾化發展，無論是俱樂部數量、馬匹進口數量、賽事數量、獎金投入、賽事投入都在上升。未來，商業賽馬將大幅刺激中國賽馬產業的發展，提升從業人員的競爭力，將給相關產業帶來積極變化。
在期待海南賽馬運動良性發展的同時，業內人士同樣對當前國內賽馬運動產業鏈的進一步完善給出了建議。“當前國內賽馬運動發展還受制於博彩等政策的限制。此外基礎設施也有待加強，比如馬場的建設、馬匹的養護以及賽事層面馬匹的檢疫等等。”同創偉業投資副總監祖文博認為，成熟的賽馬運動以賽事為核心，主要的盈利模式包括博彩收入、賽事相關門票及衍生收入、贊助、版權收入等，同時還會與相關地區的旅遊、娛樂產業產生聯動效應。此外，賽馬運動上游還與馬匹相關的育種、養護、交易、馬場的建設運營、馬術培訓等密切相關，這些都需要國內對相關產業鏈進行逐步的打通補齊。目前賽馬政策在海南有了一定的突破，後續的相關業務落地和賽事的具體運營情況、相關資質的稀缺性值得關注。
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