國家統計局13日在國新辦發佈廳召開新聞發佈會，介紹5月份宏觀經濟運行情況。這是時隔五年半，統計局再度恢復月度新聞發佈會。
發佈會上披露的一系列資料顯示，供給側改革效果已初步顯現：1至5月鋼鐵、煤炭產量均在下降；房地產庫存也連續幾個月下降，5月末商品房待售面積比4月末減少521萬平方米；水利、環境治理和公共服務業等短板領域投資增速都在20%以上……
去產能的正負效應
供給側改革主要有五大任務，即“三去一降一補”。國家統計局新聞發言人盛來運在昨日的發佈會上表示，“資料顯示今年前5個月進展情況不錯，效果初步顯現。”
去產能效果或是體現得最為明顯的，尤其是在煤炭和鋼鐵兩大攻堅領域。
資料顯示，1至5月原煤產量下降8.4%，5月當月的產量和庫存下降更快，5月份原煤產量下降15.5%，5月末規模以上原煤生產企業庫存同比下降6%；1至5月粗鋼產量下降1.4%。
而投資結構的變化也昭示資金正在加速從產能過剩行業流出。統計局資料顯示，1至5月，六大高耗能製造業投資下降1.5%，其中煤炭開採和洗選業投資下降32.9%。
與之相反，高技術和服務業投資保持較快的增長速度，比重不斷提升。1至5月，高技術產業投資增長13.6%，遠高於整體投資增速，後者目前已經跌回9.6%的個位數增速。
去產能效果的鮮明，也給工業投資帶來了一定的下行壓力。資料顯示，5月份，製造業投資累計增速從4月的6.0%進一步下滑至4.6%，這也是拖累整體投資增速創下16年來新低的主要原因。
值得注意的是，由於民間投資多集中在製造業，去產能政策對民間投資影響更大。最新的資料是，民間投資增速較此前進一步下滑1.2個百分點至3.9%。
摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊在接受上證報記者採訪時表示，“隨著未來穩增長政策力度減弱並逐步退出，如果民間投資不能接棒，則經濟增速會重新進入下行通道。”
因此，章俊認為，政府應該繼續加大針對民營企業的政策扶持，包括減稅、開拓新的低成本的融資管道以及推進改革降低壟斷性行業的門檻來引入民營企業等。
去庫存效果明顯
除了去產能外，去庫存的效果也很明顯。
盛來運列舉了兩個資料：4月末工業企業產成品庫存下降1.2%，這是2010年以來第一次出現負增長；5月末商品房待售面積比4月末減少521萬平方米，連續第三個月延續去庫存的態勢。
盛來運在談及房價情況時也提到一個變化：一線城市和少數二線城市的房價漲幅有所放緩，三線城市的房價漲幅有所擴大。值得一提的是，目前房地產庫存壓力最大的恰恰就是在三、四線城市。
易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進就此對上證報記者表示：“商品房以及商品住宅的待售面積繼續下滑，這和三、四線城市市場銷售總體較好的態勢有關，體現了實施去庫存戰略的成效。”
此外，降成本方面也有一定效果。資料顯示，1至4月規模以上工業企業每百元主營業務的成本是85.66元，比去年同期下降0.17元。
而補短板方面，主要是對水利、環境治理、高技術產業加大投資力度。前5個月，這些短板領域的投資增速都在20%以上。
不過，盛來運多次強調，目前“三去一降一補”的效果只是初步顯現，下一步要堅定不移地推進供給側結構改革，這樣才能使中國經濟結構轉型再上一個新臺階。
短期內政策變化不大
儘管5月份投資和消費資料均有所回落，但在官方看來，目前經濟整體仍運行平穩，穩中有進。分析人士指出，在供給側改革背景下，短期內的政策變化不大，貨幣政策以穩為主，而財政政策保持積極，更注重結構性調整。
章俊表示，鑒於實體經濟需求依然疲軟且內生性增長動力不足，政府應更多地推動積極的財政政策來接棒穩增長，以期增強政策的有效性和針對性。
近期財政部曾在官網撰文稱：“我國政府債務仍有一定舉債空間。適度加大國債和地方政府債券發行規模，是政府依法規範加杠杆的重要舉措，可以避免全社會債務收縮對經濟造成負面影響。”這在一定程度上釋放了下一階段政策重心向積極財政政策轉移的信號。
申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇表示，供給側改革背景下，企業降杠杆、政府加杠杆，需加大政策落實對沖經濟下行壓力。
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