受寒潮天氣及春節因素影響，2月份CPI大幅反彈至2.3%，創下一年半以來新高。不過，分析人士指出，隨著新漲價因素消退，未來CPI漲勢會放緩，全年來看通脹風險不大。因此，市場不宜過度渲染“滯脹”風險。
全年通脹風險不大
國家統計局昨日公佈資料顯示，2月CPI同比上漲2.3%，較上月反彈0.5個百分點，並創下2014年7月份以來新高。
國家統計局城市司高級統計師余秋梅解讀數據時稱，CPI漲幅擴大主要是受寒潮天氣和春節因素的雙重影響。尤其是鮮菜價格2月環比上漲近30%，創下8年以來月度最高漲幅，影響CPI環比上漲約0.84個百分點，超過CPI環比總漲幅的一半。
最近兩個月CPI保持超預期回升的態勢，市場上出現了有關“滯脹”的擔憂。
不過，交行金融研究中心高級研究員劉學智在接受上證報記者採訪時表示，“隨著這些季節性因素的消退，再加上非食品價格一直穩定在低位，未來CPI不會有持續走高的壓力。全年通脹風險並不大。”
摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊也對記者表示，中國經濟增長今年將維持在“L”型底部築底的態勢，物價也會有明顯反彈，但出現“脹”的概率不大。
章俊說，應關注核心CPI（剔除了食品和石油價格影響的CPI）的走勢。“最近兩個月廣義CPI雖然出現明顯反彈，但核心CPI同比增速相對於1月非但沒有上漲，反而下跌0.2個百分點至1.3%，因此市場不宜過度渲染‘滯脹’風險。”
貨幣政策偏向寬鬆調節
值得注意的是，PPI資料的改善表明了工業經濟有所好轉。資料顯示，2月份， PPI環比下降0.3%，同比下降4.9%，無論是環比還是同比跌幅均有所收窄。
“工業品環比價格降幅減少較多是個好現象，表明中國經濟儘管有壓力但仍能維持平穩態勢，不會持續下滑。”上海證券首席宏觀分析師胡月曉說。
章俊分析，PPI資料回暖一方面與近期大宗商品價格反彈有關，另一方面年初以來穩增長政策力度加大以及短期內去產能的預期弱化，也在客觀上刺激了企業補庫存的需求。“鑒於上半年穩增長的訴求明顯，未來PPI將持續反彈，環比增速會在未來兩個月由負轉正。”
對於未來政策，分析人士普遍認為，貨幣政策會在穩健的基調上偏向寬鬆調節，年內降准降息仍可期。
劉學智就指出，目前經濟下行壓力仍存，貨幣政策會偏向寬鬆調節，還可能會有降息降准，但幅度和頻率不會有去年那麼多，降息會更趨於謹慎。
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