在4月12日至14日於華盛頓舉行的國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行春季會議期間，IMF下調了除中國外所有的主要經濟體2019年的經濟增長預測。美國經濟增長預期下降0.2個百分點至2.3%，而中國的經濟增長預期從6.2%上升到6.3%。雖然只是小小的變化，但卻是中國經濟正在企穩的一個信號。
于本周公佈的第一季度的經濟資料證實了這一信心：GDP同比增長6.4%，好於預期；3月工業生產同比增長8.5%，出乎意料；3月份的零售額增長了8.7%。
早些時候公佈的貿易資料也大多表現不錯。出口增長為14.2%，這與全球經濟嚴重放緩或貿易衝突造成重大影響的說法不符。
然而，進口同比下降7.6%，考慮到消費和投資正在企穩的其他因素，這似乎有些奇怪。
今年第一季度，中國顯然從擔心去杠杆化轉向了穩定經濟增長。3月份的信貸資料——新增人民幣貸款、社會融資總量和貨幣供應量的增長——都意外地出現了增長。
政府宣佈降低增值稅，這將對中國的消費家庭來說，大多數商品和服務的價格更便宜，並刺激消費。除此之外，還必須增加地方政府債券發行，為已獲得批准的基礎設施專案融資。
整個刺激計畫似乎只占GDP的1.5%左右，雖然遠低於全球金融危機後的大規模刺激計畫，但顯然已足以對經濟產生積極影響。
儘管在IMF會議間隙普遍達成共識，即該刺激計畫將足以將今年的經濟增長穩定在6.2%-6.3%區間，但對中期前景的樂觀情緒有所減弱。
有了額外的刺激措施，即使規模不大，杠杆率自然會上升，金融風險也會上升。有報導稱，中等規模的銀行大多受地方政府控制，它們的不良貸款將不斷上漲。
美國人們對美中貿易爭端的態度也有類似的特點：樂觀人士認為短期內兩國將達成協議，從而降低2019年全球經濟面臨的風險，但悲觀人士認為協議將得到堅持。
雙方似乎有動力在未來幾周內達成協議，協定的內容可能包括中國將承諾：
購買更多的美國產品（洩漏的數位是6年1.2萬億美元）;
向進口和外來的投資（如汽車、金融服務以及雲計算領域）開放額外的市場；
以及採取措施消除強制技術轉讓和侵犯智慧財產權行為。
從中期來看，每個要素都面臨著風險。由於太平洋兩岸的問題，一些採購可能無法實現；和/或儘管中國購買了這些商品，但由於美國從中國的進口一直在快速增長（2016年至2018年間增長了17%)，美國的貿易逆差可能會上升。
在市場准入方面，即將開放的行業都受到嚴格的監管，這些市場是否真正開放還有待觀察。加強智慧財產權保護本身就是一個緩慢過程。因此，不難想像，美國在某種程度上宣稱中國沒有嚴格執行該協議。
中國專家的共識是，中國不會大幅開放和改革經濟，因此美國方面在未來某個時候幻想破滅的可能性非常高。
來源：Brookings Institution
Translated by Vanessa
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