今年一季度中國經濟增長強於預期，這可能誘使政策制定者縮減刺激計畫。分析人士則認為那將會是個錯誤舉動。
上周公佈的官方資料顯示，中國2019年第一季度經濟同比增長6.4%，略高於分析師預期。去年中美貿易戰對中國經濟造成影響時，中國出臺了一系列被認為是有助於促進經濟活動的政策，其中包括鼓勵銀行發放更多貸款。
但是，自上周GDP資料公佈以後的公告表明政府認為經濟增長前景在改善，這引發了市場對政府可能對經濟刺激措施進行反思的猜測。
週一公佈的政治局會議聲明強調今年經濟開局強勁，但似乎比較擔心金融和房地產市場。聲明強調，需密切關注這些板塊可能發生的風險。
對政府可能縮減刺激措施的擔憂導致中國大陸股市本周前兩個交易日均下跌。
日本投行野村證券(Nomura)的經濟學家們週一在報告中表示，這種基調的微妙變化是可以理解的，因為債務迅速累積，股市和大城市房地產市場可能出現非理性繁榮。
繼2018年創下10年來最差表現後，中國股市在2019年一路飆漲。2018年上證綜指跌幅近25%，截止目前，2019年上證綜指已上漲達29%。
但野村警告稱，中國的增長復蘇“還不穩固”，增長可能再次放緩。
野村的經濟學家們表示，“貨幣寬鬆的步伐將會放緩，但儘管貨幣政策的範圍有限，但現在撤回貨幣寬鬆措施仍為時過早”。
摩根士丹利首席中國經濟學家邢自強（Robin Xing）表示，中國政府的重點將會在非貨幣措施上。
邢自強週二表示，“（政治局會議上）並未提及要結束寬鬆政策”。
邢自強表示，“政府越來越依賴于財政寬鬆政策”。他指的是上個月在全國人大會議上宣佈的2萬億元一攬子計畫，其中包括減稅和降費。
邢自強表示，“事情已定，他們不會再縮減財政計畫”。他還補充稱，摩根士丹利“仍相信整體政策組合仍是有益的”。
中國的巨額債務水準是政策制定者的一大擔憂。去年中美貿易戰爆發之前，中國政府一直試圖控制債務水準。
麥格理資本（Macquarie Capital）經濟學家Larry Hu和Irene Wu表示，政府必須謹慎行事，因為它需要保留一些刺激措施以防經濟惡化。
上述兩位經濟學家周日在報告中寫道，“一旦經濟出現企穩跡象，政策制定者就必須降低刺激力度，這是可以理解的，因為彈藥數量有限”。
他們表示，“刺激計畫將會減弱，因為政策制定者必須為下一次衰退儲備彈藥。在我們看來，下一次衰退應該不會太遙遠”。
來源： CNBC, 譯者：Jennifer Lu
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