分析人士預計，相比2018年，2019年中國央行在政策放鬆力度上將更為溫和，同時將保持穩定的流動性注入。
據彭博調查的39位元經濟學家和交易員們估計，中國央行將繼續降低銀行存款準備金率，最快將在下個季度調整並將在今年下半年再調整兩次。
調查顯示，中國央行存款準備金率將每三個月下調50個基點，或在年底前總共下調150個基點。相比之下，2018年同期中國總共下調了250個基點。
就中國政府今年為緩衝經濟下滑所做出的努力而言，央行已退居二線。政策制定者沒有助長貨幣寬鬆的預期，而是推出了包括減稅在內的更多財政措施。目前財政措施已經開始奏效，因為經濟學家預計經濟增長下滑最快將在第二季度見底。
據法國巴黎銀行駐北京策略師Ji Tianhe表示，隨著中國股市和房地產市場的復蘇，貨幣政策極有可能在短期內不會進一步放鬆，以防範資產泡沫。未來幾個月，基準貸款利率和政策利率都不太可能下調。
隨著中美兩國本周在北京開始新一輪談判，全球最大兩個經濟體有望緩解緊張局勢。儘管徵稅以及季末監管檢查使得銀行間拆解成本相比一月份更高了，中國央行本月並未通過公開市場操作提供更多資金。
彭博經濟學家怎麼看？
“中國央行行長易綱已經在今年的全國人大會議上清楚解釋了貨幣政策背後的邏輯並穩定了市場預期。未來，貨幣政策將維持現狀，下調存款準備金率和其它工具都將達到同樣的最終目標：一是保持M2增長和融資總量增長與名義GDP一致；二是繼續向中小企業傾斜”——中國經濟學家David Qu
調查顯示，2019年中國基準利率和7天期逆回購協議利率將保持不變。
儘管如此，分析師和交易員們表示，因存款準備金率和其他貨幣工具如針對性的中期借貸便利利率下調增加了金融體系的流動性，7日回購利率將在年底前從目前的2.8%小幅降至2.5%左右。
來源：彭博 ，譯者：Jennifer Lu
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