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昨天A股大跌只是暫時的,這兩個因素將讓A股和人民幣匯率走得更高

Market Watch
2019-03-15 15:48

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牛津經濟研究院的一位策略師表示,中國股市和人民幣匯率近期有更大上漲空間,因為多種證券即將被納入全球指數或權重上調,這可能會促使資金流入中國,進而對當地市場形成提振。

牛津經濟研究院宏觀戰略主管Gaurav Saroliya稱,上周市場的不安情緒令人們質疑中國股市和人民幣匯率的大幅反彈行情是否過頭,該研究機構認為並非如此。

Saroliya表示,與大部分全球風險資產一樣,中國股市近期的漲勢不太可能持續,稍事休整是健康的。但他稱,暫時回落不太可能破壞他所認為的中國資產短期看漲勢頭。

上週五,上證綜指下挫4.4%,創下自去年10月以來的最大單日跌幅。深證綜指和滬深300指數當日分別下跌3.8%和4%。

但2019年以來,上述三個指數大幅跑贏標普500指數。今年迄今,上證綜指累計上漲21.4%,深證綜指飆高30.7%,滬深300指數上漲23.7%。相比之下,據FactSet的資料,同期標普500指數僅上漲12.4%。

市場仍看好中國資產的一個原因是,近期中國股票在被納入全球主要指數方面取得進展。MSCI明晟新興市場指數(MSCI Emerging Market Index)今年將增加中國A股的權重,這將推動資金的流入中國,從而對中國股市和人民幣構成支撐。

Saroliya表示,在2019年,這一權重的提高可能帶來近700億美元的資金流入。

到目前為止,隨著市場對人民幣和中國股票的需求增多,人民幣走勢與中國股市漲勢之間形成了正相關性。

此外,Saroliya還表示,從4月份開始中國政府債券將被納入彭博巴克萊全球綜合指數(Bloomberg Barclays Global Aggregate Index),意味著20個月內將有約1,750億美元資金進一步流入中國。因此,牛津經濟研究院認為人民幣和A股還有進一步上漲空間,這兩種資產均可以逢低買進。

自去年10月中旬以來,MSCI中國指數(MSCI China Index)跑贏了MSCI全球所有國家指數(MSCI All Country World Index)。然而,在去年10月份前的幾個月裡,MSCI中國指數表現不及後者,原因是美國股市受去年減稅措施提振走強,而貿易緊張局勢相關擔憂令中國股市承壓。

Saroliya說:“貿易緊張已經有所緩解,我們認為股價還沒有完全體現貿易休戰影響。”

他說:“懷疑派可能會指出工業利潤和生產者價格指數(PPI)等相關指標繼續下滑,但我們已經解釋了這些指標如何較新增信貸表現滯後的,眼下中國信貸正在回暖。我們認為中國經濟增長回暖並不會因等待進一步政策行動而停在半路。從這個角度來講,中國市場的良好走勢應會持續。”

最近幾天,為了化解長達一年的貿易爭端,中美雙方正進行關稅磋商,但是還沒有達成協議。不過,這兩個全球最大經濟體貿易談判取得進展已幫助穩定了全球市場。

來源:Market Watch, 譯者:Coral Zhong
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