上周，道鐘斯工業平均指數下跌超過1000點，使得股市進入調整區域，並引發了市場對2019年走勢的擔憂。高盛週六在一份客戶研究報告中稱，儘管股市下跌和利率上升將繼續打壓市場人氣，但工資上漲和油價回落可能抵消這些負面影響。
該行分析師寫道，“影響消費者支出的因素中有三個關鍵因素釋放短期積極信號”。
高盛表示，首先，由於工資增長加速，實際可支配收入可能繼續保持強勁增長。近期油價下跌可能是2019年支出的一個重要推動力。上週五公佈的11月就業資料顯示，就業人數增幅低於預期，但薪資增幅為近10年來最快。
分析師們寫道，“其次，相對于家庭財富的高水準，儲蓄率似乎有所上升，即使在最近的拋售之後也是如此”。消費者支出（占比三分之二美國經濟）仍然強勁。消費者信心可能繼續改善，這反映出經濟基本面強勁以及市場對勞動力市場和收入增長的樂觀情緒。
高盛做出相對樂觀的評估之際，美國市場正受到內外風險的衝擊，其中最為突出的是中美貿易戰。道鐘斯工業平均指數今年的漲幅已經全部回吐，而標普500指數回落2.3%，報2,633.08點，今年漲幅跌為負值。
該行表示，指數大幅下跌將轉化成“短期內對支出和消費貸款的一些限制”。該行還稱，利率上升也將抑制經濟前景，並補充道，美國經濟增速將從Q1的2.8%逐步放緩，2019年平均增速約為2.4% - 2.5%。
摩根士丹利在上週五發佈的一份評估中悲觀預測2019年股市將保持“區間波動”，理由是“盈利衰退的風險上升。由於GDP增速放緩，我們預計營收增長將放緩，利潤率將承壓”。
不過，經濟學家指出，原油價格急劇下跌（最近跌破每桶50美元），對消費者來說會起到提振作用。
高盛表示，近期油價下跌、高儲蓄率和強勁的消費者情緒，在很大程度上抵消了近期股價下跌、放貸標準收緊以及利率上升帶來的拖累。
高盛表示，即便近期股市下跌，我們仍預期未來幾個季度消費增長將強勁但減速。
來源:CNBC, 譯者：Jennifer Lu
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