吳曉靈：“寶萬之爭”敵意收購色彩較濃 資金組織方式不違規但有風險

中國財富管理50人論壇學術總顧問吳曉靈今日在企業並購與信用杠杠專題討論會上表示，“寶萬之爭”中敵意收購色彩比較濃，但敵意收購很難說好壞，收購方應該通過自己的行為提升企業價值。另外，吳曉靈基於公開資料判斷認為，寶萬之爭中，寶能系資金組織方式不違規，但蘊含很多風險。

吳曉靈說，寶能系收購萬科股權的資金杠杆為4.2倍，該案例中，寶能系資金運用的問題是把萬能險產品當作短期理財產品，將保險資金用於實際控制人的收購行為。

因此吳曉靈建議要強化“保險姓保”，保險產品的開發、保險資金的運用要立足提高保險產品的保障水準和償付能力，要改進對保險公司的監管，加強其獨立性，避免保險公司股東一股獨大，淪為控股股東的平臺，加強對保險資金運用特別是重大權益類投資的監管。

資管計畫參與企業並購也存在諸多風險，吳曉靈說，一是資訊不透明，掩蓋實際控制人；二是多層嵌套有引發金融業務交叉風險的可能。