知名PE九鼎投資繼11月2日晚宣佈完成100億現金定增後，又於11月3日晚間通過其在新三板掛牌的另一家控股子公司拋出了一份規模高達300億的融資計畫。據不完全統計，今年僅前幾大掛牌新三板的PE機構擬募資總額已逾800億，該金額甚至超過了目前可統計的所有機構發行新三板基金產品的總額767.2億。業界認為，這種過度使用新三板融資工具的“貪食蛇”現象值得警惕，其背後潛藏的同業競爭、資產品質堪憂等問題更是亟須重視。
11月3日晚間，新三板掛牌企業優博創發佈公告稱，公司正在籌畫定向發行股票，融資總規模不超過300億元人民幣，認購物件可以現金或資產等方式進行認購。方案並未透露擬定增的股份數量和股價，以及募資的具體投向。
資料顯示，優博創原為四川一家通訊設備製造企業，去年11月掛牌，今年7月停牌，8月宣佈拉薩昆吾九鼎產業投資管理有限公司以5051萬現金收購原股東持有的1262萬股股份，以45.95%的持股比例上位第一大股東。拉薩昆吾九鼎為新三板掛牌企業北京同創九鼎投資管理股份有限公司的全資控股公司，實際控制人為吳剛、黃曉捷、吳強、蔡蕾、覃正宇五人。
收購完成後，優博創於9月完成管理層變更，九鼎投資副總經理、五位實際控制人之一的覃正宇成為公司董事長。
一位接近九鼎投資的人士告訴上證報記者，優博創的本次融資應是九鼎系在資本市場整體佈局的重要一步。“九鼎系之前已經收購了一批不良資產，還有九信金融、借貸寶幾個互聯網金融平臺，這次融資中提到給優博創的定位應該與上述資產的資本市場套現有關。”據悉，九鼎系手握A股上市公司中江控股，以及兩家新三板企業九鼎投資和優博創，下一步可能對三個資本運作平臺進行分工，比如股權投資類資產大多置入中江控股，互聯網金融和不良資產類置入優博創，九鼎投資則有可能逐步定位為控股平臺。
事實上，優博創此次融資只是九鼎系最近一年多來在資本市場上一連串動作後的一次更大的水花。
九鼎投資自2013年底披露公開轉讓說明書以來，共進行了三次定增，其中2014年兩次定增規模合計57.87億元，佔據當年新三板融資總規模132.09億的43.81%。如果上述兩次定增因有大量LP份額轉換成投資的比例，謂之“含金量”有限的話，那麼，今年5月啟動、11月完成的第三次定增則“含金量”頗高——屬於純粹的現金認購。
2015年5月19日，九鼎投資發佈發行方案，發行價格設定為每股15.00-25.00元，詢價後最終確定為20元/股。8月3日，九鼎投資發佈認購公告，顯示認購已經完成，卻又於8月14日意外發佈了延期公告，並一直拖延到11月2日才公佈發行認購報告書，公佈了認購名單。其中，重慶國際信託和建信資本分別認購近35億、8.87億，另有多家知名券商、基金參與。值得玩味的是，九鼎投資旗下的九泰基金、九州證券資管計畫和西藏昆吾九鼎投資認購了24.9億，占總融資額的近四分之一。
在多位業內人士看來，類似於九鼎投資這樣的PE機構在A股和三板設立多個資本運作平臺、並且頻繁融資的現象，值得警惕。
首先，過度融資有可能破壞尚在成長中的三板市場的脆弱生態。據統計，至10月末各類私募、公募、券商發行的新三板基金產品總額為767.2億，而僅僅九鼎系一家的融資額度就達400億，加之中科招商、矽谷天堂、同創偉業等一批知名PE亦拋出了大額融資計畫，市場能否承受？融資能力較差的大量中小產業類三板企業如何與之競爭？
此外，一家PE機構設立多個資本運作平臺是否牽涉同業競爭，各個平臺之間的業務方向如何區分，也值得重視。以九鼎投資的百億定增為例，其旗下的九泰基金、九州證券資管計畫和西藏昆吾九鼎投資認購了近四分之一，這樣的行為該如何認定性質？又該如何進行監管？
11月3日晚間，新三板掛牌企業優博創發佈公告稱，公司正在籌畫定向發行股票，融資總規模不超過300億元人民幣，認購物件可以現金或資產等方式進行認購。方案並未透露擬定增的股份數量和股價，以及募資的具體投向。
資料顯示，優博創原為四川一家通訊設備製造企業，去年11月掛牌，今年7月停牌，8月宣佈拉薩昆吾九鼎產業投資管理有限公司以5051萬現金收購原股東持有的1262萬股股份，以45.95%的持股比例上位第一大股東。拉薩昆吾九鼎為新三板掛牌企業北京同創九鼎投資管理股份有限公司的全資控股公司，實際控制人為吳剛、黃曉捷、吳強、蔡蕾、覃正宇五人。
收購完成後，優博創於9月完成管理層變更，九鼎投資副總經理、五位實際控制人之一的覃正宇成為公司董事長。
一位接近九鼎投資的人士告訴上證報記者，優博創的本次融資應是九鼎系在資本市場整體佈局的重要一步。“九鼎系之前已經收購了一批不良資產，還有九信金融、借貸寶幾個互聯網金融平臺，這次融資中提到給優博創的定位應該與上述資產的資本市場套現有關。”據悉，九鼎系手握A股上市公司中江控股，以及兩家新三板企業九鼎投資和優博創，下一步可能對三個資本運作平臺進行分工，比如股權投資類資產大多置入中江控股，互聯網金融和不良資產類置入優博創，九鼎投資則有可能逐步定位為控股平臺。
事實上，優博創此次融資只是九鼎系最近一年多來在資本市場上一連串動作後的一次更大的水花。
九鼎投資自2013年底披露公開轉讓說明書以來，共進行了三次定增，其中2014年兩次定增規模合計57.87億元，佔據當年新三板融資總規模132.09億的43.81%。如果上述兩次定增因有大量LP份額轉換成投資的比例，謂之“含金量”有限的話，那麼，今年5月啟動、11月完成的第三次定增則“含金量”頗高——屬於純粹的現金認購。
2015年5月19日，九鼎投資發佈發行方案，發行價格設定為每股15.00-25.00元，詢價後最終確定為20元/股。8月3日，九鼎投資發佈認購公告，顯示認購已經完成，卻又於8月14日意外發佈了延期公告，並一直拖延到11月2日才公佈發行認購報告書，公佈了認購名單。其中，重慶國際信託和建信資本分別認購近35億、8.87億，另有多家知名券商、基金參與。值得玩味的是，九鼎投資旗下的九泰基金、九州證券資管計畫和西藏昆吾九鼎投資認購了24.9億，占總融資額的近四分之一。
在多位業內人士看來，類似於九鼎投資這樣的PE機構在A股和三板設立多個資本運作平臺、並且頻繁融資的現象，值得警惕。
首先，過度融資有可能破壞尚在成長中的三板市場的脆弱生態。據統計，至10月末各類私募、公募、券商發行的新三板基金產品總額為767.2億，而僅僅九鼎系一家的融資額度就達400億，加之中科招商、矽谷天堂、同創偉業等一批知名PE亦拋出了大額融資計畫，市場能否承受？融資能力較差的大量中小產業類三板企業如何與之競爭？
此外，一家PE機構設立多個資本運作平臺是否牽涉同業競爭，各個平臺之間的業務方向如何區分，也值得重視。以九鼎投資的百億定增為例，其旗下的九泰基金、九州證券資管計畫和西藏昆吾九鼎投資認購了近四分之一，這樣的行為該如何認定性質？又該如何進行監管？
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