泰國7年來首次上調政策利率

泰國銀行貨幣政策委員會日前將政策利率從1.50%上調至1.75%，為今後階段的貨幣政策實施政策空間，研究機構認為其對經濟增長影響有限。

這一調整的原因是泰國依靠寬鬆貨幣政策的必要性下降、累積的脆弱性風險增加、經濟增長與潛力相符和通貨膨脹在目標區間內波動。

開泰研究中心預測，泰國銀行貨幣政策委員會此次上調政策利率對泰國經濟增長的影響有限，其主要原因是，泰國金融系統內流動性仍處於高位，應有助於將財務成本的攀升限制在一定水準。開泰研究中心認為，傳遞到實體經濟部門的財務成本仍將低於泰國銀行貨幣政策委員會上調政策利率0.25%的水準，因為泰國商業銀行系統，尤其是在泰國註冊的商業銀行的流動性仍處於相當高的水準。14家泰國註冊商業銀行10月的貸款總額對存款及匯票總額的比率為86.7%，同時商業銀行的流動性高達4萬億泰銖，足以滿足今後階段貸款增長的需求。商業銀行在上調利率時，應考慮其與貸款需求、債務人總體償債能力以及發生變化的存款成本相符。

其次，上調政策利率不具連續性。泰國銀行貨幣政策委員會下調經濟增長預測和通貨膨脹率預測，或可視為是釋出今後階段尤其是明年上半年仍有必要實施相對寬鬆的貨幣政策的信號。泰國銀行貨幣政策委員會將密切關注泰國經濟今後階段的發展情況，以評估政策利率的傳遞效應和影響泰國經濟增長的風險。同時，擬於2019年第2季度生效實施的“宏觀審慎”措施或將有助於減少對泰國經濟穩定性造成影響的部分風險因素，使得仍適宜實施寬鬆的貨幣政策以支持經濟增長。

泰國銀行貨幣政策委員會在2019年上半年或暫緩上調政策利率。不過，如果今後階段泰國經濟增長的風險因素減少，泰國銀行貨幣政策委員會或將考慮再次提高政策利率，時機可能在2019年下半年。