隨著美國股市大跌以及對經濟增長的擔憂加劇,各界對於美聯儲應按下“暫停鍵”,放慢加息節奏的呼聲日益高漲。美國總統特朗普20日再次批評美聯儲,“我希望美聯儲降低利率。”他在華盛頓對記者表示,“與其他人相比,對我們來說美聯儲更是個問題。”
目前市場已普遍預計美聯儲將在12月加息到2.25%-2.5%的水準,這將是自特朗普2月任命鮑威爾擔任美聯儲主席以來的第四次加息。特朗普上月就曾把美股大幅下跌歸咎於“發瘋”的美聯儲逐步加息,與他以前對美聯儲的批評相比,此次批評得到了更多市場機構的附和。
多家機構預測加息節奏放慢
先鋒集團投資策略主管兼首席經濟學家大衛斯20日表示,到目前為止,要讓美聯儲不再逐步加息仍有很大的障礙,但美聯儲將面臨越來越大的壓力。他說,先鋒集團的核心預測情形是美聯儲很難將利率提高至約3%以上,明年可能叫停加息,因為美國經濟增速預計將放緩。大衛斯預計,未來12個月美國經濟不會衰退,但預計企業盈利和經濟增長將難以加速增長。
三菱日聯證券(美國)策略師赫爾曼在最新發佈的報告中表示,經濟逆風將促使美聯儲重新思考收緊貨幣政策的幅度。他認為,自從鮑威爾執掌美聯儲以來,加息幅度已經帶來了“附帶傷害”,並且有美國經濟增長變得黯淡的跡象,這暗示美聯儲不得不放慢加息的速度。三菱日聯的基本預期是今年12月將會加息,然後在2019年、2020年各加息一次。赫爾曼強調,美聯儲加息路徑可能比這個預期更加溫和,2019年甚至可能完全不加息。
美國著名財經專欄作家吉姆·格蘭特日前在接受採訪時預言,美聯儲“最終一定會”在利率問題上低頭,“我不知道何時會扭轉路徑,但我預期更早轉變好於更晚回頭”。
華爾街日報上周也撰文表示,在經濟放緩之際,美聯儲需要順應時代做出改變。文章稱:“美聯儲應該重新考慮12月是否加息。沒有其他哪個主要央行可能這麼迅速加息。美聯儲需要衡量,在一個全球投資者對美元需求增加的脆弱時刻,是否應該擴大美國與國外貨幣政策的鴻溝。”華爾街日報進一步呼籲,現在不是教條式地邁向(貨幣政策)‘正常化’的時候,如果經濟資料有保障,美聯儲可以在2019年重啟加息。
美聯儲立場顯鬆動跡象
近期,美聯儲內部也出現了一些應暫停加息的聲音。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利20日表示:“我認為我們應該停下來看看經濟如何繼續發展”。他強調,沒有看到美國經濟過熱的跡象,所以不需要先發制人地提高利率。卡什卡利指出:“我擔心的一個問題是,如果我們先發制人地加息,而事實上並非必要,我們可能會成為結束經濟擴張並引發衰退的原因。”
儘管卡什卡利今年在聯邦公開市場委員會(FOMC)沒有政策投票權,但上周數位美聯儲大佬的措辭也顯示出對於進一步加息的曖昧態度。美聯儲副主席克拉裡達上周稱,利率正接近“中性”水準,未來將依據經濟資料來決定是否進一步加息。擁有今年政策投票權的亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克做出了同樣判斷,他稱短期利率水準距離中性水準“不太遠了”。
就連美聯儲主席鮑威爾也在上周表示,一些事件“令人擔憂”,他列舉了美國經濟將面臨的三大挑戰:全球需求放緩、財政刺激消退以及加息對經濟的滯後影響。分析人士對此解讀稱,儘管鮑威爾對美國經濟整體仍持樂觀態度,但同時暗示“三大挑戰”為2019年可能暫停加息的因素。
摩根士丹利表示,讓美聯儲暫停加息的門檻仍然很高,但從近期美聯儲高層的公開表態來看,其立場已經出現了微妙的變化。大摩首席經濟學家Chetan Ahya指出,美聯儲更加強調要看資料,同時透露出在實現中性利率之後政策決定上會有一定靈活性。
野村證券跨資產研究主管麥克利戈特稱,美聯儲“已經低頭了”。他在對比了美聯儲高層此前的講話後認為,10月初鮑威爾還認為“遠未達到中性利率”,但上周克拉裡達明確表示利率接近“中性”,這至少有效剔除了一次加息預期。
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