*FOMC會議記錄的內容在意料之中：
六月的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議記錄並沒有什麼意料之外的內容，仍然包括保持政策的靈活性以適應外部資訊的一致意見，以及圍繞就業與通脹（符合日漸式微的不確定性）等備受關注話題的辯論。注意到幾乎所有的參與者都認為五月就業報告的疲弱資料出乎意料。然而目前其他指標的不利因素及優勢也是亮點。生產率增長緩慢及不樂觀的人口統計資料等不利因素可能會致使長期中性利率低於預期，這也是部分參與者所關注的問題。另外還有幾名參與者表達了對利率正常化政策的進一步延遲可能會導致金融穩定性風險的擔憂，儘管亦有其他參與者對經濟狀況能否儘快支稱縮政策表示不確定。
*今日大部分板塊上揚：
整體上各板塊的表現相當集中。今日醫療保健板塊表現最為強勁，儘管專業製藥及生物技術公司的漲幅沒有什麼好解釋的（Valeant漲幅超過15.5%）。非必需消費品亦漲幅十分可觀。零售及建築商的漲幅亦居於前列。石油的大幅反彈推高能源板塊。技術股與軟體股一致，硬碟驅動的助推使這些板塊的漲幅十分顯眼。半導體股漲跌不一，Cavium Inc上揚，因為里昂證券稱該公司是高通公司的良好並購目標。因Jefferies下調評級，Netflix Inc. 在互聯網空間方面面對壓力。工業股略微滯後，受航空公司股的疲軟所拖累（瑞士信貸下調聯合航空及美國航空評級）。材料股表現平平，但貴金屬受評級上調大幅提振。Chemours公司因癌症責任案件的不利裁決而下挫。銀行股反彈（儘管情緒依然低迷），推動金融板塊上漲。大部分防禦性股票表現不佳。
*ISM非製造業指數意外上揚:
美國供應管理協會（ISM）非製造業指數5月達52.9，是2014年2月以來的低點，6月上漲至56.5，是2008年以來最大的連續上漲幅度，超過預期53.3。各項資料向好，商業活動指數由55.1上升到59.5，新訂單攀升至59.9，而此前為54.2。此外，就業資料雖經波動，但仍由49.7增加到52.7。因5月資料，市場普遍看好週五的6月薪資資料。據報導，15個行業在6月實現增長，但3個行業出現緊縮。受訪者多數看好目前的商業環境和經濟狀況。市場研究機構Markit表示，其美國服務業採購經理人指數（PMI）6月51.4，與5月51.3持平。增長勢頭仍疲軟，且就業增長為17個月低點。調查顯示，市場情緒降至2009年10年以來的低點。
*義大利銀行業仍奮力爭取支持:
掙扎的義大利銀行業仍佔據頭版頭條。隨著公投即將到來，義大利銀行業似乎越來越可能成為歐洲的頭號潛在威脅。義大利市場監督部門今日禁止賣空義大利商業銀行的股票（BMPS-IT）。此外，La Republicca聲稱，義大利政府正考慮成立新的銀行基金，支持資本重組。另據報導，通過向政府出售可轉換債券能實現資本重組。但路透社援引財政部官員評論稱，暫無立即支持義大利銀行的計畫。而彭博報導稱，前歐洲央行官員及現任法興銀行行長Lorenzo Bin Smaghi表示，歐洲銀行業面臨系統性危機，呼籲暫停銀行自救條款。
*貴金屬繼續上漲：
貴金屬再次上漲。黃金上漲0.6%，創下兩年來新高。白銀上漲1.5%，創下自2014年8月以來的最高價。英國退歐負面影響以及對義大利的擔憂開始蔓延一度在開盤時段將貴金屬價格推向最高點。近期對貨幣政策會進一步寬鬆的預期及越來越多的國債收益率變負同樣助長了貴金屬的上漲。不少新聞報導稱投資需求已改善。紐約商品交易所裡未平倉合約於週五達到自2010年11月以來的最高值。ETF的黃金持有量於週二上漲2%達到自2013來以來的最高值。美國商品期貨交易委員會的資料顯示淨多頭持倉量達到自2006年有資料記錄以來的最高位元。
*瑞銀：黃金迎來新一輪牛市：
雖然全球風險資產有所反彈，但避險資產上周仍然表現搶眼。黃金已連續五周上漲。瑞銀近期稱黃金已經進入新一輪牛市。並指出目前驅動金價上漲的因素包括較低/負的實際利率，美元可能見頂以及揮之不去的宏觀經濟風險。近期的英國公投脫歐更是迫使政策轉向溫和，收益率降低以及不確定性加劇。瑞銀認為目前黃金交易尚未出現過熱狀況。儘管今年不少資金湧入黃金EFT基金，全球黃金持有量仍遠低於歷史高位。瑞銀同時也指出如果政策進入“直升機撒錢”模式或者再次出現通貨膨脹問題，那麼黃金面臨的風險會加大。
*低利率和平滑收益率曲線加劇對銀行利潤的擔憂，兼併收購是催化劑？
隨著出乎意料的英國退歐公投結束，銀行業便處於掙扎的邊緣。市場主要關注點圍繞著更長時期內實施低利率的環境以及相應的阻止利潤上漲的障礙。這使得最近一些表現良好的資產負債表以及因最近美聯儲的壓力測試而導致的資金回流變得黯然失色。華爾街日報報導了慘澹的銀行利潤。銀行利潤並沒有任何新的突破，銀行實行低利率，華爾街日報還討論到平滑收益率曲線的負面影響。另外一篇華爾街日報的文章提到低利率的背景會給銀行帶來壓力，促使企業兼併收購活動增加，著重強調了對利率敏感的私人銀行的收購。文章中還表示，面對投資者和分析師的壓力，CMA公司考慮變現部分業務。
*參議院選舉在即，日本央行持觀望態度：
日本本周將舉行參議院選舉。儘管日本首相安倍的支持率不斷下降，安倍經濟學也飽受質疑，目前執政的自民黨可能依舊能贏得眾議院多數席位。日經新聞稱，安倍最終可能會獲得修憲要求的三分之二議員席位的支持。路透社報導指出，日本央行過去三年中實行的大量刺激政策成效甚微，因此日本央行在本次選舉前持採取觀望態度。報導還稱，日本政府避開了央行實施的負利率政策，打算改用財政政策刺激經濟。這一態度反映了市場對如同“推繩子”一樣無能為力的日本央行的擔憂，同時也引發市場對在沒有體制改革的情況下實施貨幣和財政政策的有效性的質疑。
*養老金進一步支持國債：
10年期美國國債的收益率繼續創新低，於今天早些時候報1.32%。英國退歐公投後不確定性增加，預期更多的國外央行將採取寬鬆政策，美聯儲政策正常化進程將放慢。彭博稱儘管收益率承壓，美銀美林認為養老金可能進一步支持美國國債。其美國利率策略主管Shyam Rajan在採訪中表示，養老金可能面臨更漫長的過程。養老金現時僅占國債資產的6%，為二十世紀八十年代最高水準的一半。文章指出債券市場並未出現太多風險，期限溢價達史無前例的-0.61%。在過去50年維持正收益率之後於年初轉負。
六月的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議記錄並沒有什麼意料之外的內容，仍然包括保持政策的靈活性以適應外部資訊的一致意見，以及圍繞就業與通脹（符合日漸式微的不確定性）等備受關注話題的辯論。注意到幾乎所有的參與者都認為五月就業報告的疲弱資料出乎意料。然而目前其他指標的不利因素及優勢也是亮點。生產率增長緩慢及不樂觀的人口統計資料等不利因素可能會致使長期中性利率低於預期，這也是部分參與者所關注的問題。另外還有幾名參與者表達了對利率正常化政策的進一步延遲可能會導致金融穩定性風險的擔憂，儘管亦有其他參與者對經濟狀況能否儘快支稱縮政策表示不確定。
*今日大部分板塊上揚：
整體上各板塊的表現相當集中。今日醫療保健板塊表現最為強勁，儘管專業製藥及生物技術公司的漲幅沒有什麼好解釋的（Valeant漲幅超過15.5%）。非必需消費品亦漲幅十分可觀。零售及建築商的漲幅亦居於前列。石油的大幅反彈推高能源板塊。技術股與軟體股一致，硬碟驅動的助推使這些板塊的漲幅十分顯眼。半導體股漲跌不一，Cavium Inc上揚，因為里昂證券稱該公司是高通公司的良好並購目標。因Jefferies下調評級，Netflix Inc. 在互聯網空間方面面對壓力。工業股略微滯後，受航空公司股的疲軟所拖累（瑞士信貸下調聯合航空及美國航空評級）。材料股表現平平，但貴金屬受評級上調大幅提振。Chemours公司因癌症責任案件的不利裁決而下挫。銀行股反彈（儘管情緒依然低迷），推動金融板塊上漲。大部分防禦性股票表現不佳。
*ISM非製造業指數意外上揚:
美國供應管理協會（ISM）非製造業指數5月達52.9，是2014年2月以來的低點，6月上漲至56.5，是2008年以來最大的連續上漲幅度，超過預期53.3。各項資料向好，商業活動指數由55.1上升到59.5，新訂單攀升至59.9，而此前為54.2。此外，就業資料雖經波動，但仍由49.7增加到52.7。因5月資料，市場普遍看好週五的6月薪資資料。據報導，15個行業在6月實現增長，但3個行業出現緊縮。受訪者多數看好目前的商業環境和經濟狀況。市場研究機構Markit表示，其美國服務業採購經理人指數（PMI）6月51.4，與5月51.3持平。增長勢頭仍疲軟，且就業增長為17個月低點。調查顯示，市場情緒降至2009年10年以來的低點。
*義大利銀行業仍奮力爭取支持:
掙扎的義大利銀行業仍佔據頭版頭條。隨著公投即將到來，義大利銀行業似乎越來越可能成為歐洲的頭號潛在威脅。義大利市場監督部門今日禁止賣空義大利商業銀行的股票（BMPS-IT）。此外，La Republicca聲稱，義大利政府正考慮成立新的銀行基金，支持資本重組。另據報導，通過向政府出售可轉換債券能實現資本重組。但路透社援引財政部官員評論稱，暫無立即支持義大利銀行的計畫。而彭博報導稱，前歐洲央行官員及現任法興銀行行長Lorenzo Bin Smaghi表示，歐洲銀行業面臨系統性危機，呼籲暫停銀行自救條款。
*貴金屬繼續上漲：
貴金屬再次上漲。黃金上漲0.6%，創下兩年來新高。白銀上漲1.5%，創下自2014年8月以來的最高價。英國退歐負面影響以及對義大利的擔憂開始蔓延一度在開盤時段將貴金屬價格推向最高點。近期對貨幣政策會進一步寬鬆的預期及越來越多的國債收益率變負同樣助長了貴金屬的上漲。不少新聞報導稱投資需求已改善。紐約商品交易所裡未平倉合約於週五達到自2010年11月以來的最高值。ETF的黃金持有量於週二上漲2%達到自2013來以來的最高值。美國商品期貨交易委員會的資料顯示淨多頭持倉量達到自2006年有資料記錄以來的最高位元。
*瑞銀：黃金迎來新一輪牛市：
雖然全球風險資產有所反彈，但避險資產上周仍然表現搶眼。黃金已連續五周上漲。瑞銀近期稱黃金已經進入新一輪牛市。並指出目前驅動金價上漲的因素包括較低/負的實際利率，美元可能見頂以及揮之不去的宏觀經濟風險。近期的英國公投脫歐更是迫使政策轉向溫和，收益率降低以及不確定性加劇。瑞銀認為目前黃金交易尚未出現過熱狀況。儘管今年不少資金湧入黃金EFT基金，全球黃金持有量仍遠低於歷史高位。瑞銀同時也指出如果政策進入“直升機撒錢”模式或者再次出現通貨膨脹問題，那麼黃金面臨的風險會加大。
*低利率和平滑收益率曲線加劇對銀行利潤的擔憂，兼併收購是催化劑？
隨著出乎意料的英國退歐公投結束，銀行業便處於掙扎的邊緣。市場主要關注點圍繞著更長時期內實施低利率的環境以及相應的阻止利潤上漲的障礙。這使得最近一些表現良好的資產負債表以及因最近美聯儲的壓力測試而導致的資金回流變得黯然失色。華爾街日報報導了慘澹的銀行利潤。銀行利潤並沒有任何新的突破，銀行實行低利率，華爾街日報還討論到平滑收益率曲線的負面影響。另外一篇華爾街日報的文章提到低利率的背景會給銀行帶來壓力，促使企業兼併收購活動增加，著重強調了對利率敏感的私人銀行的收購。文章中還表示，面對投資者和分析師的壓力，CMA公司考慮變現部分業務。
*參議院選舉在即，日本央行持觀望態度：
日本本周將舉行參議院選舉。儘管日本首相安倍的支持率不斷下降，安倍經濟學也飽受質疑，目前執政的自民黨可能依舊能贏得眾議院多數席位。日經新聞稱，安倍最終可能會獲得修憲要求的三分之二議員席位的支持。路透社報導指出，日本央行過去三年中實行的大量刺激政策成效甚微，因此日本央行在本次選舉前持採取觀望態度。報導還稱，日本政府避開了央行實施的負利率政策，打算改用財政政策刺激經濟。這一態度反映了市場對如同“推繩子”一樣無能為力的日本央行的擔憂，同時也引發市場對在沒有體制改革的情況下實施貨幣和財政政策的有效性的質疑。
*養老金進一步支持國債：
10年期美國國債的收益率繼續創新低，於今天早些時候報1.32%。英國退歐公投後不確定性增加，預期更多的國外央行將採取寬鬆政策，美聯儲政策正常化進程將放慢。彭博稱儘管收益率承壓，美銀美林認為養老金可能進一步支持美國國債。其美國利率策略主管Shyam Rajan在採訪中表示，養老金可能面臨更漫長的過程。養老金現時僅占國債資產的6%，為二十世紀八十年代最高水準的一半。文章指出債券市場並未出現太多風險，期限溢價達史無前例的-0.61%。在過去50年維持正收益率之後於年初轉負。
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