財經觀察（2016-07-05）

*澳大利亞大選結果不確定：
 
由於週六澳大利亞大選結果不確定，澳洲證券交易所週一早上波動。執政的聯盟黨在下院的席位大幅減少，成立少數黨政府的可能性增加。結果顯示工黨與聯盟黨分別獲得67個及65個席位，後者預計無法獲得國會議席多數所需的76個席位。計票將於週二繼續，但結果可能于數周之內都無法知曉。大選結果集中在確保改革遙遙無期的不確定性，參議院的組成對少數黨的影響更大。評級機構先前強調澳大利亞的赤字問題，但穆迪今天仍維持其3A評級。儘管投票對消費及商業情緒的影響日益要求8月降息，但澳洲央行預計將繼續觀望，這與市場預期一致。​
 
*中國銀行需要更有力的措施調整資本結構：
 
隨著國有企業債務不斷增加，中國銀行需要更有力的措施調整資本結構。彭博社稱，15名受訪者中有9名預計中國政府將在兩年內投入5千億美元調整銀行資本結構。80%的受訪者稱政府救助會令中國市場承壓，並指出3月份中國銀行的不良貸款同比增加40%多至1.4萬億元。英國《金融時報》的一篇文章援引中國學者的研究，該研究表明2015年中國私營企業信貸占資產比例為35%，而國有企業的比例為53%。該文章稱，官方資料顯示2016年前五個月國有企業利潤同比下降10%，而2016年上半年國有企業投資大幅增長。文章還重點關注了中小企業貸款難等問題。學者指出，中小企業支付高達20%的利息以獲取影子貸款，而60%的中小企業需要依賴非正式的信貸市場。
 
*新經濟的核算方法可能致中國GDP被低估：
 
儘管懷疑論者認為中國的經濟增長被誇大，但亦有觀點認為中國的國內生產總值（GDP）實際上可能被低估。中國證券報援引國家統計局副局長許憲春的講話，他表示中國正在計畫採納新的方法評估生物科技及線上零售等新經濟領域對經濟的貢獻。許表示GDP被低估是由於新經濟的出現所致，因為IT公司提供的免費服務亦可貢獻經濟增長。中國今年一季度的GDP同比增長6.7%，與預期一致，但是鑒於財新採購經理人指數等經濟活動指標仍然低迷（自2015年以來開始縮減），這就使該資料令人生疑。部分分析師稱李克強指數，即根據電力生產、鐵路貨運及實際貸款增長計算的指數，顯示中國經濟的增長更接近6%。
 
*義大利銀行資本重組計畫違反歐盟條款：
 
據金融時報報導，如果若干介入方案未通過，導致嚴重的系統性危機，義大利總理Renzi將單方面為其銀行系統注入數幾十億歐元的資金。報導援引政府相關人士稱，這只是萬不得已的措施，但歐盟官員卻事事擔憂，因義大利採取的任何行動都存在較大風險。金融時報表示，比利時和德國曾警告義大利，要求其按章行事，且兩國認為，如果義大利一意孤行，將引發一場關於國家支持銀行的合法性的戰爭，並破壞銀行業聯盟的框架。這一事件可能使各界提前關注將在十月舉行的義大利公投。據報導，Renzi已承諾，若不能贏得這場戰爭，他將引咎辭職。
 
*更多國家提供支持以應對英國退歐影響：
 
越來越多的國家表示已準備好應對英國退歐帶來的影響。英國財政大臣George Osborne對金融時報表示英國公司稅率可能從20%調低到15%以下。金融時報文章認為該稅率甚至可能調低到接近愛爾蘭的12.5%，這會引起歐盟的憤怒。Osborne還強調了來自中國的投資，支持銀行貸款以及維持英國財政信用的重要性。金融時報指出在英國退歐之前，Osborne曾稱要徵收300億英鎊緊急稅或者削減開支，但現在他正等著在秋季預算報告中採取新措施前的官方預測結果。華爾街日報的一篇獨立文章援引了歐洲央行執行委員會委員Coeure的評論，Coeure於週末會議上表示歐洲央行有措施應對英國退歐帶來的負面影響，還表示目前決定是否採用這些措施為時尚早。
 
翻譯：Jennifer