申萬宏源：美聯儲宣佈維持聯邦基金利率不變 新興市場迎來喘息機會

美國聯邦儲備委員會27日宣佈維持聯邦基金利率不變，同時表示將密切關注全球經濟和金融市場進展。美聯儲在聲明中再次強調，未來加息步伐將是漸進的，將根據未來經濟資料和經濟前景的變化適時進行調整。申萬宏源發表研究報告認為，此次不加息決定以及“鴿派”聲明可能使新興市場迎來喘息機會。

報告指出，美聯儲宣佈維持0.25%~0.50%利率水準不變，符合之前市場的一致預期，但聲明整體內容偏鴿派。主要體現在對於外部風險以及經濟放緩的考慮，美聯儲對於通脹措辭的微妙變化也暗示美聯儲信心較12月出現下降。“鴿派”聲明也使得美聯儲加息節奏與市場加息預期更加趨同。從聯邦基金利率期貨所反映的概率來看，下一次加息可能在6月或者7月，市場對全年加息的時點往後延。考慮到美聯儲去年12月加息以來，新興市場資金外流壓力驟增，資金持續外流，匯率也出現大幅貶值，此次不加息決定以及“鴿派”聲明為新興市場提供了得以喘息的機會。