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明年私募看淡指數重結構

中国证券网
2019-12-30 11:14

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雖然私募對明年市場指數表現的期待值並不高,但在操作上依然十分積極,力求把握結構性行情。值得注意的是,面對今年表現搶眼的科技股,私募對其後續的投資機會開始產生分歧。

百億級私募倉位指數繼續回升

據瞭解,多數私募基金在操作上仍比較積極。私募排排網資料顯示,百億級私募倉位指數繼續回升。截至12月13日,百億級私募最新倉位指數不僅站上80%的高位,更是創下今年9月以來的新高,為80.51%。此外從倉位分佈來看,六成百億級私募的倉位在八成以上。

滬上一私募基金人士透露:“目前公司旗下私募倉位在八成左右,比12月初更為積極。”他認為,當下A股處於估值底部,技術面上也經歷了較為充分的震盪調整,加之11月份PMI指數和社融資料的回暖,市場構築春季行情的概率較大,把握住一些有代表性的個股和行業會取得不錯收益。

星石投資掌門人江暉表示,今年年初提出的“復興牛市醞釀科技類別領先”觀點已得到了市場驗證。展望2020年,江暉維持原先的判斷且更為堅定樂觀,認為成長股的長期牛市將來臨。

降低大盤指數期待值

面對持續的震盪行情,私募認為A股早已進入輕指數、重結構的階段,精選行業和個股是明年的主要操作方向。

“3000點只是一個普通的點位而已,上上下下都很正常,而且明年上證指數波動空間有限。不要老想著低吸高拋的美事,一般投資人很難做出差價。”名禹資產研究總監張曉華對2020年行情比較謹慎,認為大概率是震盪或震盪向上,指數漲幅或弱於2019年,應繼續深入研究行業和個股基本面,抓住結構性機會。

關於結構性機會,張曉華認為,具備防禦和成長屬性的消費股將繼續是私募的首選,成為重點配置物件。此外,低估值的藍籌如銀行、保險等,調整後的週期性行業,以及年底活躍的國企改革概念股等都受到私募的關注。

金輿資本表示,目前保持較高倉位,主要佈局了互聯網、軟體、服務消費這幾個領域。

純達基金也認為,當下熱點輪動頻繁,機會較多,不必過分追高,對處於相對低位的銀行、地產等績優滯漲板塊,以及汽車、傳媒板塊中的低位元品種可適當配置。

科技股後市分歧大

經過一年的上漲,許多科技股股價已翻倍。對投資者而言,當下是應該獲利離開還是加倉入場?

目前,私募對科技股後市分歧較大。樂觀者認為,今年處於4G全面邁向5G的轉換節點,5G產業升級將使整個消費電子產業鏈處於長期景氣週期,相關元器件、半導體、通信設備的科技股業績仍將處於上行通道,未來3年業績預期仍會有較大增長。

較為悲觀的觀點則認為,中短期而言,今年科技股整體漲幅過大,有脫離基本面之嫌,板塊整體後續機會不大,需要進一步消化估值。

航長投資研究部表示,目前電子板塊龍頭企業對應2020年的PE大概為30多倍,當前時點追漲的性價比不高。
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