第二階段為時不遠
富時羅素方面向中國證券報記者表示，或從2020年9月開始就進一步提升納入因數，即第二階段納A向市場參與者徵詢意見。標普道鐘斯指數方面表示，最早要等納A第一階段實施完成（9月23日）後，標普道鐘斯指數才會考慮就“提升納入因數”徵詢意見。
與第一階段相比，第二階段納A進程或許有所變化。例如，MSCI日前在官網發佈公告稱，正在關注中國關於取消QFII投資額度限制、RQFII申請地區限制的相關政策。QFII投資額度限制取消政策落地後，會評估該政策對投資者投資體驗的影響。
據瞭解，目前三大指數公司納A均基於滬股通、深股通名單。渣打集團研究報告指出，相較於使用QFII額度投資A股，通過滬股通、深股通投資A股更便捷，並可享受稅收優惠，滬股通、深股通已成為外資投資A股主管道。
值得注意的是，通過滬股通、深股通投資A股，外資只可觸及滬股通、深股通名單上的股票，這些股票僅為部分A股股票，但通過QFII觸及的股票面更廣。隨著通道便捷性提升，QFII的吸引力增加，指數巨頭會否進一步擴充預選池子，將可通過QFII觸及的A股都納入考慮範圍？MSCI表示，此次評估對已宣佈的第一階段納A安排沒有影響。換言之，它可能影響第二階段的納A安排。
第二階段納A進程，富時羅素的步子會否邁得更大？針對這一問題，富時羅素方面表示，目前尚沒有答案。不過，富時羅素會根據中國金融市場開放進度，評估市場准入情況，從而決定第二階段納A安排。
備戰公募牌照
伴隨著中國金融業開放提速，外資正厲兵秣馬籌備“外資投資中國爆發之年”，獲取公募牌照是外資在該階段的重要目標。
7月，有關方面推出關於金融業開放的11條政策，其中第9條指出，將原定於2021年取消證券公司、基金管理公司和期貨公司外資股比限制的時點提前到2020年。這11條政策遠超市場預期，不少外資機構認為，2020年外資在中國投資的深度和廣度將大幅提升，將2020年稱為“外資投資中國爆發之年”。
富達國際亞洲區（日本除外）以及中東地區董事總經理何慧芬表示，富達在籌備獲取公募牌照，富達希望參與中國養老投資，拿公募牌照是參與養老投資的基礎。富達國際中國區董事總經理李少傑表示，拿公募牌照有多種途徑，富達對這些途徑均保持開放態度。2017年5月領航集團在華設立外商獨資公司。不過，此後兩年多，領航集團一直未申請私募牌照，主要原因是公募牌照才是領航集團進軍中國的核心目標。另一家外資資管巨頭貝萊德表示，正與中國境內基金公司洽談收購股權相關事宜，獲取公募牌照也是它的重要目標。
除三家資管巨頭之外，獲取公募牌照在境內開展公募業務是大部分外資資管機構的目標。8月，摩根大通旗下的摩根資管成功競拍上投摩根基金2%股權。至此，摩根資管將持有上投摩根基金51%股權，成為上投摩根基金的絕對控股股東。如此項股權轉讓獲得監管部門批准，上投摩根基金將成為首家外商絕對控股公募基金。
到2020年，更多資管機構絕對控股（包含獨資）公募基金的夢想或成真。隨著外資在中國展業範圍擴充，業內人士認為中國資管市場將迎來深遠變化：主體將進一步多元化，機構化程度進一步提升，行業生態有望進一步改善。
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