昨日兩市強勢回升，雖然航空股在這樣的市況中表現平平。不過在外部因素緩和、油價“跌跌不休”的背景下，已再度受到部分投資者關注。
今年以來，航空板塊的走勢可謂“跌宕起伏”。雖然行業整體向上，但股價起色卻一直不大，此前受外部因素影響，股價更是持續下跌。截至昨日，今年以來航空指數跌幅達到33.77%。不過針對板塊後市，分析人士指出，當前板塊基本面依舊穩健，隨著短期擾動因素消散，航空板塊的前景依舊可觀。
板塊仍受關注
昨日，中信29個一級行業全數飄紅，主題行業方面，亦呈現漲多跌少的格局。在這樣的背景下，航空指數早盤探底後持續攀升，截至收盤，航空指數上漲0.43%。
年初以來航空運輸業的外部環境變化較為劇烈，不過近期來看，變動趨勢對民航運輸業整體而言是有利的。因而自10月下旬板塊築底回升過後，雖然近幾個交易日航空板塊再現回撤，但由於此前反彈階段板塊人氣回籠以及油、匯方面的利好，仍有不少投資者對航空股表示關注。
中國工商銀行投資銀行部研究中心指出，從各家航司的10月運營資料來看，受益于國慶黃金周持續的客流高峰，各家航空公司運能和實際運量資料環比均有了大幅度的增加。與此同時，作為消費升級的受益品種，同比增速也處在明顯的上升通道之中。
資料顯示，10月份南方航空、中國國航和東方航空（簡稱“三大航”）的ASK（可用座公里）達到了72126百萬客公里，比9月份的68642百萬客公里環比增長5.07%，同比增速更是達到了9.35%。其餘三家航空公司（海航、春秋和吉祥）合計完成ASK為20811百萬客公里，環比增長5.16%，同比增速則高達15%。
針對後市，該機構進一步強調，和三季度相比，四季度航空公司將有更好的運行環境。
板塊估值有支撐
招商證券表示，當下航空業仍然是高β（1.1-1.2）品種，但競爭格局優化後的α值得期待。油價和匯率僅僅是股價上漲的“藉口”，本質是“風險收益比”的提升。大航司即期PB（A/H分別為1.3/0.9-1x）和PE（2019年10x）已經具備相當吸引力，短期催化劑明確（內需預期和日韓外需改善/油價下跌/匯率企穩），中期看2xPB。
從板塊整體來看，中信證券指出，供需結構為航空股是否能夠獲得超額收益的基石，油價和匯率為重要外部因素。供給端收緊或為常態，有望加速國內重點航線票價彈性釋放。期待匯率風險出清，航空超額收益拐點臨近。近期主要航空上市公司混改加速，東方航空累計增持吉祥航空15%股份，預計將強化吉祥航空在主基地上海機場的優勢地位。南航退出天合聯盟，強強聯合未來協同空間廣闊。雖然目前市場風險偏好下行，匯率擾動持續，宏觀經濟下行壓力或仍將對公務出行增速構成拖累，超額收益拐點依舊需要等待。不過，短期的油價下跌仍能改善成本預期，將支撐板塊估值。
今年以來，航空板塊的走勢可謂“跌宕起伏”。雖然行業整體向上，但股價起色卻一直不大，此前受外部因素影響，股價更是持續下跌。截至昨日，今年以來航空指數跌幅達到33.77%。不過針對板塊後市，分析人士指出，當前板塊基本面依舊穩健，隨著短期擾動因素消散，航空板塊的前景依舊可觀。
板塊仍受關注
昨日，中信29個一級行業全數飄紅，主題行業方面，亦呈現漲多跌少的格局。在這樣的背景下，航空指數早盤探底後持續攀升，截至收盤，航空指數上漲0.43%。
年初以來航空運輸業的外部環境變化較為劇烈，不過近期來看，變動趨勢對民航運輸業整體而言是有利的。因而自10月下旬板塊築底回升過後，雖然近幾個交易日航空板塊再現回撤，但由於此前反彈階段板塊人氣回籠以及油、匯方面的利好，仍有不少投資者對航空股表示關注。
中國工商銀行投資銀行部研究中心指出，從各家航司的10月運營資料來看，受益于國慶黃金周持續的客流高峰，各家航空公司運能和實際運量資料環比均有了大幅度的增加。與此同時，作為消費升級的受益品種，同比增速也處在明顯的上升通道之中。
資料顯示，10月份南方航空、中國國航和東方航空（簡稱“三大航”）的ASK（可用座公里）達到了72126百萬客公里，比9月份的68642百萬客公里環比增長5.07%，同比增速更是達到了9.35%。其餘三家航空公司（海航、春秋和吉祥）合計完成ASK為20811百萬客公里，環比增長5.16%，同比增速則高達15%。
針對後市，該機構進一步強調，和三季度相比，四季度航空公司將有更好的運行環境。
板塊估值有支撐
招商證券表示，當下航空業仍然是高β（1.1-1.2）品種，但競爭格局優化後的α值得期待。油價和匯率僅僅是股價上漲的“藉口”，本質是“風險收益比”的提升。大航司即期PB（A/H分別為1.3/0.9-1x）和PE（2019年10x）已經具備相當吸引力，短期催化劑明確（內需預期和日韓外需改善/油價下跌/匯率企穩），中期看2xPB。
從板塊整體來看，中信證券指出，供需結構為航空股是否能夠獲得超額收益的基石，油價和匯率為重要外部因素。供給端收緊或為常態，有望加速國內重點航線票價彈性釋放。期待匯率風險出清，航空超額收益拐點臨近。近期主要航空上市公司混改加速，東方航空累計增持吉祥航空15%股份，預計將強化吉祥航空在主基地上海機場的優勢地位。南航退出天合聯盟，強強聯合未來協同空間廣闊。雖然目前市場風險偏好下行，匯率擾動持續，宏觀經濟下行壓力或仍將對公務出行增速構成拖累，超額收益拐點依舊需要等待。不過，短期的油價下跌仍能改善成本預期，將支撐板塊估值。
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