昨日A股的下跌使券商板塊的總市值明顯下降，也讓多隻本來就處在“破淨”邊緣的券商股股價直接跌破其每股淨資產。據《證券日報》記者統計，截至昨日收盤，已經有海通證券、東北證券、東吳證券、國元證券和光大證券5只券商股“破淨”，占全部A股上市券商的16.13%。
不過，相對於多家券商“破淨”，上市券商的經營業績似乎預示著投資券商機會的更加臨近。多位非銀金融行業研究員都表示，從近日公佈的5月份業績資料來看，上市券商5月份營收和淨利潤均實現兩位數增長，業績得到明顯改善；而從市淨率角度看，券商板塊平均市淨率已經低於1.3倍，處在近十年來的歷史低位。在行業業績下行趨勢已有觸底跡象的情況下，券商板塊估值趨勢性下行空間已經十分有限。
昨日4只券商股“破淨”
2018年以來，A股市場“破淨”股數量不斷上升。昨日，A股市場大幅調整，券商板塊跌幅居前，這也讓本就處於“破淨”邊緣的多隻券商股“雪上加霜”。除了在5月底股價跌破其每股淨資產的海通證券外，昨日“破淨”券商股又增加4只，分別是東北證券、東吳證券、國元證券和光大證券。以此計算，31家A股上市券商中，已經有16.13%的公司“破淨”。
海通證券是31只券商股中最早“破淨”的，5月30日海通證券跌4.19%，收於10.28元/股，股價首次低於其10.35元的每股淨資產。昨日，海通證券跌5.88%，收於9.28元/股，市淨率僅為0.9倍，也是31家A股上市券商中，市淨率最低的公司。
除了海通證券外，昨日還有4只券商股“破淨”。截至昨日收盤，東北證券、東吳證券、國元證券和光大證券分別下跌8.68%、7.99%、8.93%和8.48%，其市淨率分別為0.93倍、0.95倍、0.96倍和0.99倍，股價和市淨率均創出了2014年以來的新低。
此外，在31家A股上市券商中，還有4家公司處於“破淨”的邊緣，分別是國海證券、長江證券、興業證券和西南證券。截至昨日收盤，這四家公司的市淨率分別為1.05倍、1.05倍、1.06倍和1.07倍。市淨率在1.3倍以下的還有國金證券、國泰君安、廣發證券、華泰證券、中國銀河、東方證券和方正證券。而市淨率超過2倍的僅剩下3家公司，分別是第一創業（2.65倍）、浙商證券（2.19倍）和財通證券（2.04倍）。
據《證券日報》記者統計，截至昨日，A股市場券商板塊的平均市淨率為1.28倍。中航證券在最新一期研報中表示，券商板塊市淨率自今年2月份突破近10年來的歷史底部以來，雖然在3月份短暫回升，但此後就繼續下探，在歷史新低區間徘徊。目前證券行業業績下行趨勢已有觸底跡象，板塊估值趨勢性下行空間已經十分有限。
券商業績已有觸底跡象
據記者統計，目前已經“破淨”的5只券商股中，海通證券今年以來的累計跌幅為27.89%，在31家上市券商中處於中游水準。東北證券、東吳證券、國元證券和光大證券今年以來分別累計下跌28.37%、31.45%、34.18%和21.3%。此外，今年以來累計跌幅超過30%的還有浙商證券、西部證券、財通證券、太平洋證券、長江證券、東吳證券和第一創業。今年以來累計跌幅最小的是東興證券和中信證券，分別累計下跌2.64%和4.7%，而今年以來累計上漲的只有上周上市的南京證券。
雖然今年以來上市券商的股價表現並不理想，但其業績已經明顯改善。據同花順資料統計，從一季報情況來看，共有10家上市券商報告期內淨利潤實現同比增長，其中，西南證券（996.26%）一季度業績增長最為顯著，增幅接近10倍，東方財富、太平洋兩家券商報告期內淨利潤也均實現同比翻番。此外，華泰證券、光大證券、中信證券、申萬宏源、中原證券、第一創業等6家券商今年第一季度淨利潤也均實現不同幅度增長。
而從月度業績統計來看，據近日公佈的券商5月份財務資料顯示，上市券商今年5月份總共實現營業收入125億元，同比增長16%，環比增長12%；實現淨利潤46億元，同比增長22%，環比增長10%，5月份實現營收和淨利潤雙增長，業績明顯改善。
包括中信證券、中國銀河、華泰證券、華創證券在內的多家券商非銀金融行業分析師都表示，在行業業績下行趨勢已有觸底跡象的情況下，雖然市場整體情緒比較悲觀，券商股短期內可能會出現超跌現象，但從中長期看，尤其是大型綜合券商的估值已經進入長線投資價值區間。
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