6月1日,A股正式被納入MSCI新興市場指數,作為海外資金的“先頭部隊”,在A股市場摸爬滾打多年的QFII機構無疑在多方面占得先機,無論是對市場風格的適應,還是對市場價值的挖掘,QFII機構在A股市場的排兵佈陣值得關注。而對於“入摩”後帶來的市場變化,QFII機構也在觀察並尋找自身更加明確的特色。
“聰明錢”掘金有術
QFII往往被視為“聰明錢”,其動向一直備受市場關注。西部證券分析師王豔茹通過兩種策略,來觀察和檢驗QFII機構的真實水準,第一個思路是將QFII新進股票作為選股池,簡單跟隨買入這些標的;第二個策略是將多隻QFII同時新進或增持的股票作為選股池,跟隨買入並觀察收益。
王豔茹表示,上述策略的檢驗結果表明,QFII的整體選股能力較強,即使簡單跟隨其選股也能獲得不錯的收益。QFII偏重價值投資,其所選標的PB、ROE均在自身歷史低位。長期來看,QFII所選股票的估值變化不大,QFII的高收益主要來自於企業ROE的提升。該投資方法對投資者有一定的借鑒價值,但PB-ROE估值方法適用於長線投資,由於PB的變化較為緩慢,股票持有期可能較長,投資者需要忍受短期的價格波動。
近年來,QFII機構已經成為A股市場的重要投資力量。國家外匯局資料顯示,截至4月末,合格境外機構投資者(QFII)獲批額度為994.59億美元,3月末為993.59億美元;4月末人民幣合格境外機構投資者(RQFII)獲批額度為6148.52億元人民幣,3月末為6153.62億元。
QFII機構在A股市場的投資佈局也是備受關注。西南證券分析師張剛指出,QFII在2018年第一季度投資股票的市值為1437.65億元人民幣,比2017年第四季度的1433.80億元增加了3.85億元,增幅為0.27%。結合大盤累計跌幅相比,QFII在2018年第一季度呈增持操作。從行業偏好上看,機械設備、食品飲料連續25個季度位居QFII持股市值前兩名的行業。機械設備已經連續兩個季度佔據第一名。食品飲料已連續兩個季度維持第二名。醫藥生物是連續三個季度居第三名。
理念契合得先機
MSCI亞太區指數產品主管希歐多爾·尼格利此前表示,隨著中國資本市場開放程度和國際化程度不斷提高,國際投資者瞭解中國市場的需求越來越迫切,此次MSCI推出系列新指數,將進一步豐富中國A股的資訊和投資工具,幫助國際投資者作出更有依據的投資選擇。
那麼A股“入摩”,對於QFII機構而言意味著什麼?市場普遍預計,MSCI的市場地位決定了一旦某個市場被納入其指數,就有可能獲得大量資金的青睞。短期來看,A股納入MSCI將給市場帶來約1000億元的流入資金;長期來看,隨著納入因數的提高,未來將有萬億級體量的資金入市。對於QFII機構而言,迎來了更多同樣希望在A股市場“淘金”的參與者。雖然“入摩”帶來的資金估算規模千差萬別,但是對於QFII機構而言,隨著“入摩”而來的資金與自己的投資方法、投資特色有很多的契合之處,而且利用A股“入摩”機構,QFII機構可在自己的專業選擇基礎上,提前做好佈局。
事實上,從此次“入摩”的個股名單來看,QFII機構確實是占得風口,以價值投資、確定性機會為主線的QFII機構投資邏輯顯然與“入摩”帶來的利好相契合。華東地區某公募基金人士稱:“從近期QFII機構的調倉換股情況來看,QFII資金利用A股‘入摩’擴容這一機會的意圖明顯。整體而言,‘入摩’擴容對於QFII資金來說是有利的。”
“聰明錢”掘金有術
QFII往往被視為“聰明錢”,其動向一直備受市場關注。西部證券分析師王豔茹通過兩種策略,來觀察和檢驗QFII機構的真實水準,第一個思路是將QFII新進股票作為選股池,簡單跟隨買入這些標的;第二個策略是將多隻QFII同時新進或增持的股票作為選股池,跟隨買入並觀察收益。
王豔茹表示,上述策略的檢驗結果表明,QFII的整體選股能力較強,即使簡單跟隨其選股也能獲得不錯的收益。QFII偏重價值投資,其所選標的PB、ROE均在自身歷史低位。長期來看,QFII所選股票的估值變化不大,QFII的高收益主要來自於企業ROE的提升。該投資方法對投資者有一定的借鑒價值,但PB-ROE估值方法適用於長線投資,由於PB的變化較為緩慢,股票持有期可能較長,投資者需要忍受短期的價格波動。
近年來,QFII機構已經成為A股市場的重要投資力量。國家外匯局資料顯示,截至4月末,合格境外機構投資者(QFII)獲批額度為994.59億美元,3月末為993.59億美元;4月末人民幣合格境外機構投資者(RQFII)獲批額度為6148.52億元人民幣,3月末為6153.62億元。
QFII機構在A股市場的投資佈局也是備受關注。西南證券分析師張剛指出,QFII在2018年第一季度投資股票的市值為1437.65億元人民幣,比2017年第四季度的1433.80億元增加了3.85億元,增幅為0.27%。結合大盤累計跌幅相比,QFII在2018年第一季度呈增持操作。從行業偏好上看,機械設備、食品飲料連續25個季度位居QFII持股市值前兩名的行業。機械設備已經連續兩個季度佔據第一名。食品飲料已連續兩個季度維持第二名。醫藥生物是連續三個季度居第三名。
理念契合得先機
MSCI亞太區指數產品主管希歐多爾·尼格利此前表示,隨著中國資本市場開放程度和國際化程度不斷提高,國際投資者瞭解中國市場的需求越來越迫切,此次MSCI推出系列新指數,將進一步豐富中國A股的資訊和投資工具,幫助國際投資者作出更有依據的投資選擇。
那麼A股“入摩”,對於QFII機構而言意味著什麼?市場普遍預計,MSCI的市場地位決定了一旦某個市場被納入其指數,就有可能獲得大量資金的青睞。短期來看,A股納入MSCI將給市場帶來約1000億元的流入資金;長期來看,隨著納入因數的提高,未來將有萬億級體量的資金入市。對於QFII機構而言,迎來了更多同樣希望在A股市場“淘金”的參與者。雖然“入摩”帶來的資金估算規模千差萬別,但是對於QFII機構而言,隨著“入摩”而來的資金與自己的投資方法、投資特色有很多的契合之處,而且利用A股“入摩”機構,QFII機構可在自己的專業選擇基礎上,提前做好佈局。
事實上,從此次“入摩”的個股名單來看,QFII機構確實是占得風口,以價值投資、確定性機會為主線的QFII機構投資邏輯顯然與“入摩”帶來的利好相契合。華東地區某公募基金人士稱:“從近期QFII機構的調倉換股情況來看,QFII資金利用A股‘入摩’擴容這一機會的意圖明顯。整體而言,‘入摩’擴容對於QFII資金來說是有利的。”
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