我國在社會老齡化特徵逐步加速的進程中，基本養老保險（第一支柱）已經取得突出成就，企業年金（第二支柱）的發展進入瓶頸期，現有養老金體系發展不均衡。人社部會同財政部牽頭啟動了第三支柱的制度建設工作，有望建立以個人養老帳戶為核心的養老金第三支柱，開啟新階段。中國證監會近期發佈《養老目標證券投資基金指引（試行）》（以下簡稱《指引》），基金行業將結合自身優勢推出養老目標基金，承擔起服務個人養老投資管理的重任、助力我國養老金第三支柱建設。
公募基金是養老金投資主力軍
從國際經驗看，公募基金與養老金資產管理一般是共同發展、互利雙贏的關係。根據OECD統計資料，截至2016年底，比利時、瑞典、瑞士、荷蘭、盧森堡等國家養老金投資公募基金的比例均超過50%，特別是比利時的投資比例高達71.5%。同時，公募基金也是美國、英國、加拿大養老金資產的第一大投資品種。
在我國，基金行業已經通過規範的投資運作、透明的資訊披露、豐富的產品序列，在養老基金的保值增值問題上積累了豐富的經驗。作為我國養老金重要的投資管理人，截至2017年底，公募基金管理公司受託管理各類養老金超過1.47萬億元，社保基金自2001年以來的年平均收益率達到8.37%，企業年金自2007年以來的年平均收益率達到7.57%。公募基金作為社保基金、企業年金和基本養老金的主要管理者，為養老金的保值增值做出了重要貢獻。
公募基金成為養老金投資主力軍，與公募基金在投研、風控、產品等方面的優勢密不可分。一是投資業績穩健，權益投資能力突出；二是產品線豐富，橫跨境內外市場，投資品種涵蓋股票、債券、貨幣、商品等類型，主動、被動等投資策略日益多元化；三是積累了較強的合規管理和風控能力；四是清晰安全的法律結構。在《指引》的規範指導下，公募基金有望在滿足養老投資需求方面發揮更大的作用。
基金公司準備充分
根據《指引》要求，申請募集養老目標基金的基金管理人需成立滿2年；最近三年平均公募基金管理規模（不含貨幣市場基金）在200億以上或者管理的基金中基金業績波動性較低、規模較大；投資、研究團隊不少於20人，其中符合養老目標基金基金經理條件的不少於3人；成立以來或最近3年沒有重大違法違規行為，等等。根據中國銀河證券基金研究中心統計，滿足公募管理時間2年且剔除貨幣市場基金的過去三年平均管理規模200億元的公募基金管理人總共是65家。
在高標準、嚴要求之下，基金公司需要進一步提高專業能力。工銀瑞信表示，首先，要認清FOF和養老目標基金特點，明確定位；其次，要遵守客觀規律，借鑒國際經驗，結合中國特色，形成FOF和養老目標基金最佳實踐；再次，堅持穩起步，重視業績和品質，避免規模至上；第四，需繼續完善底層產品線，為FOF和養老目標基金投資提供更豐富的底層產品供給；最後，持續做好投資者教育，做好投資者適當性管理。
基金公司紛紛表示，將做好充分準備，迎接養老目標基金。例如，南方基金就表示，為更好地服務個人養老，已著力開展各方面的準備，構建了類型齊備的基礎產品線，為全行業養老目標FOF提供良好的投資標的；設置了專門的宏觀研究與資產配置部，不斷提升大類資產配置能力；首批開展了公募FOF產品的投資運作，為養老產品投資積累經驗；對養老目標基金做了充分的研究與設計，力爭開發適合我國個人投資者的產品。除此之外，嘉實、鵬華、泰達宏利、泓徳等基金公司均表示會推出更多養老目標基金，為居民養老保障提供更多選擇，以長期穩定可持續的回報，為居民養老金保值增值持續貢獻力量。
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