房企前8月業績向好帶動地產股集體走強

昨日，申萬房地產指數上漲2.14%，位居行業指數漲幅榜第二位。個股表現漲多跌少，行業內逾80只個股上漲，40只個股下跌。中房地產漲停，陽光城、哈高科、新黃浦等9檔股票大漲超過5%。兩大龍頭萬科A和保利地產齊創年內新高，單日漲幅分別達到6.99%和5.5%。

房地產行業是低估值行業中今年以來表現最差的行業之一。兩市市盈率最低的銀行業，今年以來大漲超過12%，估值第二低的房地產行業僅上漲不足4%，而這一漲幅完全得益於9月後的持續爆發。資料顯示，9月以來房地產指數大漲4.71%，位居行業漲幅榜第四位。對比更強烈的是，恒生中國內地地產指數年內漲幅已經突破100%。

分析人士認為，這一巨大的鴻溝，雖然有此前內房股估值相對更低的因素，但對於擁有大致相同基本面的A股房地產股而言，仍顯得相當難堪。隨著時間的推移，內房股狂飆、A股地產股卻滯漲的情況或將開始持續發生變化。

A股房地產股銷售金額繼續狂飆

市場或許低估了A股房地產公司的銷售成長性。港股內房股主要標的深耕三四線城市，是這場樓市去庫存大戰的最大贏家。但是，A股房地產公司，尤其是全國性佈局的龍頭企業，必然不會錯失這場盛宴，最新的半年報及月度銷售簡報也能證明這一點。

萬科2017年半年報顯示，截至6月30日，萬科實現銷售金額2771.8億元，同比增長45.8%；實現淨利潤73億元，同比增長36.47%。9月5日，萬科又公佈了8月份簡報：2017年1-8月，萬科累計實現銷售金額3497.8億元，較上年同期的2375.2億元同比增長47%，已與去年全年銷售金額3647.7億元相差無幾。其他龍頭企業方面，保利地產、招商蛇口、金地集團三家公司8月簽約銷售金額同比增長均超過40%，前8月簽約銷售金額同比增長均超過48%。

機構開始上調部分地產股盈利預測

隨著銷售明朗化，機構開始上調相關公司盈利預測。以萬科A為例，近半年來有22家機構上調其淨利預期，僅3家下調。並且，機構一致預測淨利變化率近半年來一直處於上升態勢，意味著萬科A機構一致預測淨利得到持續上調。資料顯示，6個月前萬科A機構一致預測今年每股收益為2.22元，5個月前為2.23元，4個月前為2.24元，最新達到2.31元。

除了今年淨利預期持續上調外，萬科A明年的業績預期同樣處於不斷上調之中。資料顯示，該股機構預測淨利潤近一周變化率為0.72%，近4周變化率5.13%，近13周變化率6.75%，近26周變化率更是達到10.73%。

一些A股房地產股面臨歷史性突破

萬科A的股價近期出現明顯異動，9月份以來大漲18.64%，距離歷史高點僅有3%的距離，即將突破歷史高點。也有比它表現更好的地產股，陽光城9月以來大漲33.9%，西藏城投、萬澤股份等個股因概念驅動大漲超20%。此外，中南建設、中房地產、泰禾集團等個股漲幅超過10%。

此外，還有一些9月以來漲幅不足10%且年內漲幅不足10%的低估值地產股，是否會大漲有待市場驗證。