資本市場是促進實體經濟增長的重要著力點，特別是在解決投資資金來源、助推新舊動能轉換方面有著獨特優勢和較大發揮空間。專家認為，資本市場要正確處理發展與監管關係，實施雙輪驅動，助力供給側結構性改革，為實體經濟發展創造良好金融環境，疏通金融進入實體經濟的管道，積極規範發展多層次資本市場，擴大直接融資。
上市公司成為經濟“脊樑”
上市公司是資本市場健康發展的基石，是提高供給品質的主力軍，是新技術新產業的重要開拓者。上市公司品質如何，直接檢驗著資本市場服務供給側結構性改革的成效。
業內專家指出，伴隨這幾年供給側結構性改革的有序推進，上市公司數量穩步增長，品質逐漸提高，價值創造能力不斷增強，成為國民經濟名副其實的“脊樑”。
規模優勢突出。公開信息顯示，2016年滬、深兩市上市公司數突破3000家，總市值超過50萬億元；在全球上市公司市值500強排名中，中國有60個上市公司上榜，位列第二；中國企業在A股及境外資本市場的首次公開發行募資總額超過400億美元，佔據全球IPO融資額的33.8%，居榜首位置。
持續回報能力增強。證監會主席劉士余此前表示，上市公司現金分紅是回報投資者的基本方式，是股份公司制度的應有之義，也是股票內在價值的源泉。資料顯示，2016年以來，超過2000家上市公司實施了現金分紅，總金額超過8000億元，比十年前增長逾10倍。
資訊披露品質提升。目前已初步構建了較完備的資訊披露規則體系，實施分行業披露，資訊披露品質進一步改善。“三會”機制運作規範有效，中小投資者保護力度加大，公司治理水準穩步提高。
此外，上市公司結構持續優化，轉型升級效果明顯。第三產業取代第二產業，成為上市公司的重要支柱。同時，新興產業表現突出，創新驅動成果顯現，以深市上市公司為例，721家戰略新興產業公司營業收入、淨利潤同比增幅分別為18%、24%。
服務改革能力不斷增強
近年來，證監會立足服務實體經濟的根本宗旨，不斷健全市場體系，夯實市場基礎，創新體制機制，進一步激發市場活力，為推進供給側結構性改革、落實“三去一降一補”五大重點任務、促進大眾創業萬眾創新作出積極貢獻。
健全多層次股權融資體系，為企業降低杠杆、培育動力提供多種管道。在強化監管、防範風險的基礎上，證監會穩妥推進交易所市場股票發行，深化新三板和區域性股權市場融資功能，不斷提高直接融資規模。截至2017年5月底，上市公司數量為3261家，新三板掛牌公司超過1.1萬家，區域性股權市場掛牌公司超過1.8萬家。今年前5個月，滬深交易所及新三板市場股權融資5194億元，交易所債券市場淨融資6808億元。股權融資規模的擴大，優化了企業財務結構，有效控制了償債風險。
降低企業融資成本，疏通經濟發展“血脈”。2016年，企業首發和再融資合計1.33萬億元，同比增長59%，IPO家數和融資額創近5年來新高，IPO已經成為促進股權融資和民間資本形成的重要途徑。同時，交易所債券市場籌資規模不斷擴大，企業融資成本下降，2016年，交易所市場共發行債券3.17萬億元，同比增長47%。
完善市場化並購重組和退出機制，推進企業去產能、去庫存。證監會大幅簡化並購重組行政審批，鼓勵基於產業整合的並購重組，嚴格重組上市要求，加強並購重組監管。同時，穩妥推進相關上市公司的退市工作，加速清理僵屍企業，化解過剩產能和高企庫存。這“一松一緊”有效促進了資源優化配置，對提高行業集中度和上市公司業績發揮了重要作用，有力支持了國企改革、產業升級和結構調整。2016年，上市公司並購重組交易2486單，交易金額2.39萬億元。其中，90%的並購重組交易由市場自主實施，不需要證監會審批。今年前5個月，上市公司並購重組交易金額1.1萬億元，同比增長41%。
支持創新驅動“補短板”，增加創業資本有效供給。創新發展與資本市場密不可分，直接融資體系分工的深化，多層次資本市場體系的健全和功能拓展，發揮了至關重要的作用。2016年至今年5月底，滬深證券交易所新增上市公司436家，IPO融資2578億元。滬市新上市公司中近八成為高新技術企業；深市創業板新上市高新技術企業142家，占板塊新上市公司的96%，中小板新上市公司彙集了一批細分行業龍頭企業。“新三板”掛牌企業達到11200多家，其中戰略新興產業企業約占1/4，高新技術企業占比超過六成。有私募股權基金參股的掛牌企業占比約60%，帶動了社會資本對創新創業企業支持的前移。
資本市場生態料進一步優化
證監會日前發佈的資料顯示，今年上半年，證監會共作出113項行政處罰決定，罰沒款共計63.61億元，較去年同期增長149%，對30人實施市場禁入，接近去年全年水準。
業內人士指出，按照“依法、從嚴、全面”的監管工作要求，監管層加大了整頓資本市場秩序力度，繼續保持“零容忍”態度，嚴厲打擊欺詐發行、違規資訊披露、操縱市場、內幕交易等證券市場違法違規行為，淨化市場環境，改善資本市場生態，切實維護公開、公平、公正的市場秩序，保護投資者特別是中小投資者合法權益。
中證金融研究院馬雪嬌撰文指出，資本市場一方面承擔著服務實體經濟發展的重任，另一方面也面臨資金過度逐利、監管存在空白和短板等挑戰。未來要將金融安全放在更加重要的位置，加強事中事後監管，有序化解和處置突出風險點，著力維護市場穩定。
一是加大制度建設力度，以法治化保障市場健康可持續發展。發達國家經驗表明，法治是推動資本市場利益關係平衡有序的重要因素。針對我國資本市場中出現的“高送轉”配合減持等違規行為，要加大懲處力度，提高擾亂市場秩序的違法違規成本；同時，法治化建設要適應供給側結構性改革需要，改革中實踐效果好的做法可上升到制度層面。
二是完善上市公司資訊披露監管體系，構建資訊披露綜合管理制度，維護公開、公平和公正的市場秩序，保護投資者合法權益。
三是加強仲介機構監管，穩定市場運行。解決好仲介機構風險管控意識薄弱、合規經營不夠重視、盲目無序擴張等問題，督促仲介機構突出主業、下沉重心，歸位盡責。
四是強化交易所一線監管職能，加強對股市、債市和期市資金流向全面監控和風險監管。在金融去杠杆的大環境下，要摸清股市、債市杠杆投融資業務的風險底數，提高風險預警預判和處置化解能力。
證監會表示，下一步將繼續堅持“依法、全面、從嚴”的監管執法原則，始終保持對證券期貨違法違規行為的高壓態勢，守住監管底線，維護公開、公平、公正的市場秩序、營造規範透明的市場環境，保護投資者合法權益，促進資本市場穩定健康發展，更好地服務於實體經濟和社會發展。
上市公司成為經濟“脊樑”
上市公司是資本市場健康發展的基石，是提高供給品質的主力軍，是新技術新產業的重要開拓者。上市公司品質如何，直接檢驗著資本市場服務供給側結構性改革的成效。
業內專家指出，伴隨這幾年供給側結構性改革的有序推進，上市公司數量穩步增長，品質逐漸提高，價值創造能力不斷增強，成為國民經濟名副其實的“脊樑”。
規模優勢突出。公開信息顯示，2016年滬、深兩市上市公司數突破3000家，總市值超過50萬億元；在全球上市公司市值500強排名中，中國有60個上市公司上榜，位列第二；中國企業在A股及境外資本市場的首次公開發行募資總額超過400億美元，佔據全球IPO融資額的33.8%，居榜首位置。
持續回報能力增強。證監會主席劉士余此前表示，上市公司現金分紅是回報投資者的基本方式，是股份公司制度的應有之義，也是股票內在價值的源泉。資料顯示，2016年以來，超過2000家上市公司實施了現金分紅，總金額超過8000億元，比十年前增長逾10倍。
資訊披露品質提升。目前已初步構建了較完備的資訊披露規則體系，實施分行業披露，資訊披露品質進一步改善。“三會”機制運作規範有效，中小投資者保護力度加大，公司治理水準穩步提高。
此外，上市公司結構持續優化，轉型升級效果明顯。第三產業取代第二產業，成為上市公司的重要支柱。同時，新興產業表現突出，創新驅動成果顯現，以深市上市公司為例，721家戰略新興產業公司營業收入、淨利潤同比增幅分別為18%、24%。
服務改革能力不斷增強
近年來，證監會立足服務實體經濟的根本宗旨，不斷健全市場體系，夯實市場基礎，創新體制機制，進一步激發市場活力，為推進供給側結構性改革、落實“三去一降一補”五大重點任務、促進大眾創業萬眾創新作出積極貢獻。
健全多層次股權融資體系，為企業降低杠杆、培育動力提供多種管道。在強化監管、防範風險的基礎上，證監會穩妥推進交易所市場股票發行，深化新三板和區域性股權市場融資功能，不斷提高直接融資規模。截至2017年5月底，上市公司數量為3261家，新三板掛牌公司超過1.1萬家，區域性股權市場掛牌公司超過1.8萬家。今年前5個月，滬深交易所及新三板市場股權融資5194億元，交易所債券市場淨融資6808億元。股權融資規模的擴大，優化了企業財務結構，有效控制了償債風險。
降低企業融資成本，疏通經濟發展“血脈”。2016年，企業首發和再融資合計1.33萬億元，同比增長59%，IPO家數和融資額創近5年來新高，IPO已經成為促進股權融資和民間資本形成的重要途徑。同時，交易所債券市場籌資規模不斷擴大，企業融資成本下降，2016年，交易所市場共發行債券3.17萬億元，同比增長47%。
完善市場化並購重組和退出機制，推進企業去產能、去庫存。證監會大幅簡化並購重組行政審批，鼓勵基於產業整合的並購重組，嚴格重組上市要求，加強並購重組監管。同時，穩妥推進相關上市公司的退市工作，加速清理僵屍企業，化解過剩產能和高企庫存。這“一松一緊”有效促進了資源優化配置，對提高行業集中度和上市公司業績發揮了重要作用，有力支持了國企改革、產業升級和結構調整。2016年，上市公司並購重組交易2486單，交易金額2.39萬億元。其中，90%的並購重組交易由市場自主實施，不需要證監會審批。今年前5個月，上市公司並購重組交易金額1.1萬億元，同比增長41%。
支持創新驅動“補短板”，增加創業資本有效供給。創新發展與資本市場密不可分，直接融資體系分工的深化，多層次資本市場體系的健全和功能拓展，發揮了至關重要的作用。2016年至今年5月底，滬深證券交易所新增上市公司436家，IPO融資2578億元。滬市新上市公司中近八成為高新技術企業；深市創業板新上市高新技術企業142家，占板塊新上市公司的96%，中小板新上市公司彙集了一批細分行業龍頭企業。“新三板”掛牌企業達到11200多家，其中戰略新興產業企業約占1/4，高新技術企業占比超過六成。有私募股權基金參股的掛牌企業占比約60%，帶動了社會資本對創新創業企業支持的前移。
資本市場生態料進一步優化
證監會日前發佈的資料顯示，今年上半年，證監會共作出113項行政處罰決定，罰沒款共計63.61億元，較去年同期增長149%，對30人實施市場禁入，接近去年全年水準。
業內人士指出，按照“依法、從嚴、全面”的監管工作要求，監管層加大了整頓資本市場秩序力度，繼續保持“零容忍”態度，嚴厲打擊欺詐發行、違規資訊披露、操縱市場、內幕交易等證券市場違法違規行為，淨化市場環境，改善資本市場生態，切實維護公開、公平、公正的市場秩序，保護投資者特別是中小投資者合法權益。
中證金融研究院馬雪嬌撰文指出，資本市場一方面承擔著服務實體經濟發展的重任，另一方面也面臨資金過度逐利、監管存在空白和短板等挑戰。未來要將金融安全放在更加重要的位置，加強事中事後監管，有序化解和處置突出風險點，著力維護市場穩定。
一是加大制度建設力度，以法治化保障市場健康可持續發展。發達國家經驗表明，法治是推動資本市場利益關係平衡有序的重要因素。針對我國資本市場中出現的“高送轉”配合減持等違規行為，要加大懲處力度，提高擾亂市場秩序的違法違規成本；同時，法治化建設要適應供給側結構性改革需要，改革中實踐效果好的做法可上升到制度層面。
二是完善上市公司資訊披露監管體系，構建資訊披露綜合管理制度，維護公開、公平和公正的市場秩序，保護投資者合法權益。
三是加強仲介機構監管，穩定市場運行。解決好仲介機構風險管控意識薄弱、合規經營不夠重視、盲目無序擴張等問題，督促仲介機構突出主業、下沉重心，歸位盡責。
四是強化交易所一線監管職能，加強對股市、債市和期市資金流向全面監控和風險監管。在金融去杠杆的大環境下，要摸清股市、債市杠杆投融資業務的風險底數，提高風險預警預判和處置化解能力。
證監會表示，下一步將繼續堅持“依法、全面、從嚴”的監管執法原則，始終保持對證券期貨違法違規行為的高壓態勢，守住監管底線，維護公開、公平、公正的市場秩序、營造規範透明的市場環境，保護投資者合法權益，促進資本市場穩定健康發展，更好地服務於實體經濟和社會發展。
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