新股發行提速 基金打新收益率迎變數

隨著新股發行提速、上市後“開板”時間提早，公募基金打新的收益率或將迎來變數。資料顯示，2016年至今，1758檔基金累計獲配新股金額72億元，打新最多的基金獲配新股199只。

據證券時報1月16日報導，雖然近期新股申購的預期收益率在下降，但從參與打新的基金收益看，打新對基金收益仍有一定改善。

北京上述混合型基金經理認為，基金參與打新後，影響基金收益的因素主要有：一是基金打新的增強收益，二是打新底倉配置的權益投資收益，三是基金本身配置資產的收益。

該基金經理稱，如果基金規模在6億元上下，一年堅持打新的收益率應在4%~6%之間，規模太大的收益率會被稀釋，規模太小則有打新底倉波動風險。

事實上，隨著近期多空因素的消長，基金參與打新的收益影響因素也更為錯綜複雜。

北京一位參與打新的基金經理認為，從利好的角度看，新股發行數量增多了，中簽的概率會提升，但由於漲幅小了，實際上也就抵消了中簽量提高的優勢。總體而言，打新作為較低風險的投資品種，仍具備持續的配置價值。

事實上，作為網下申購的A類機構，公募基金可以享受到更好的政策紅利。上海證券相關研報提供的資料顯示，2016年全年A類機構中簽率為萬分之二點三，配售率幾乎是網下整體配售率的2倍。公募基金作為A類機構，中簽率明顯高於B類投資者和C類投資者。

北京上述參與打新的基金經理分析，從利空的角度而言，一是新股上市後預期收益率在下降；二是打新需要配置的藍籌股底倉或面臨一定調整風險；三是打新底倉市值要求有所提升，2016年滬市、深市一般只需要各配置3000萬元市值，而目前滬市一般已要求5000萬元甚至6000萬元市值，這意味著規模小於1億元的基金將喪失同時參與滬深兩市打新的資格。