主承銷商原寄希望於通過提升市值門檻至3000萬元，讓新股個人網下申購者知難而退，這一想法可能無法實現了。統計顯示，本月初以來，新股網下發行的市值門檻普遍提升至3000萬元以上。從配售結果來看，雖然配售總量上得到一定控制，但被擋在門檻之外的並非主承銷商預期的C類投資人，而是以年金及保險資金為代表的B類投資者。業內人士表示，C類客戶可以通過增加杠杆等形式靈活增減倉位，而機構資金可能受產品規模、投資範圍等影響而制約其股票倉位的變化。
隨著湘油泵網下配售結果的發佈，9月23日至11月4日（第十五批至十八批）核發的四批新股的網下配售結果出齊。統計顯示，第十七、十八批獲准發行的新股（除天馬科技中止發行）的網下申購市值門檻集體提升至3000萬元以上，天能重工的市值門檻甚至高達5000萬元。而在第十五、十六批新股中，大部分新股網下申購的市值門檻小於等於2000萬元，部分低至1000萬元。
市值門檻的變化造成參與新股網下申購的投資者數量隨之改變。根據申萬巨集源證券的最新統計，第十七、十八批新股B類網下投資者數量均出現不同程度的減少，平均家數分別為276.2家、293.7家，而與之相對應的是，第十五、十六批新股的B類網下投資者平均數量分別為435.88家、389.27家。由此推算，因市值門檻的提升，導致B類投資人數量的減少幅度最高達36.6%。
令人頗感意外的是，被市場視為資金規模不大的C類投資者，尤其是個人投資者，卻沒有因為網下申購的門檻提升而退出這一市場。統計顯示，C類投資者數量不減反增。第十七、十八批新股的一般獲配對象平均家數分別為2770.2家、2875.14家，較第十五、十六批新股的獲配平均家數2469.5家、2594.36家略有增加。
而以公募和社保為代表的A類投資者數量變化並不大，穩定在980家附近。
顯然，門檻提升至3000萬元仍無法阻擋個人投資者參與網下申購的洶湧熱情。不過，從天能重工的資料看，如果網下申購的門檻提升至5000萬元，個人投資者數量便減少近半。資料顯示，天能重工A類、B類、C類投資者數量分別為793個、228個、1401個。
某華東券商資深人士告訴記者，C類投資者資金調度靈活，他們可以通過融資融券、產品分級等方式增加杠杆，然後通過購買大盤藍籌股+股指期貨對沖的方式快速增加持倉市值。
然而，對於資金規模、投資標的等均受限的年金及保險資金而言，就沒有那麼容易了。根據相關規定，險資目前還不允許直接參與融資融券業務。
事實上，主承銷商並不樂見C類投資者家數居高不下。據多家投行資本市場部人士介紹，之所以大幅提升參與新股網下配售的投資者門檻，主要是因為審核合格配售對象的工作壓力太大了，尤其是對於推薦類個人投資者的資質審核耗時過長。
中證協最新資料顯示，合格詢價投資者數量合計38632名，其中個人投資者達36314名，而直到今年7月底，推薦類個人投資者數量尚不及8000名，不足4個月，個人投資者增幅超過350%。
“我們比較傾向於將股份配售給公募基金、險資、QFII等六大類的合格機構投資人，一是因為他們的一些資料是免於審核的，這樣可以大幅減少投行的工作量；二來這些合格機構投資人較為規範，合規風險小，風控能力也比較強。”某大型券商資本市場部負責人進一步分析道。
一家大型上市券商新股分析人士預計，鑒於新股申購太過火爆，未來主承銷商可能根據市場熱度進一步提升參與網下新股申購的門檻。
隨著湘油泵網下配售結果的發佈，9月23日至11月4日（第十五批至十八批）核發的四批新股的網下配售結果出齊。統計顯示，第十七、十八批獲准發行的新股（除天馬科技中止發行）的網下申購市值門檻集體提升至3000萬元以上，天能重工的市值門檻甚至高達5000萬元。而在第十五、十六批新股中，大部分新股網下申購的市值門檻小於等於2000萬元，部分低至1000萬元。
市值門檻的變化造成參與新股網下申購的投資者數量隨之改變。根據申萬巨集源證券的最新統計，第十七、十八批新股B類網下投資者數量均出現不同程度的減少，平均家數分別為276.2家、293.7家，而與之相對應的是，第十五、十六批新股的B類網下投資者平均數量分別為435.88家、389.27家。由此推算，因市值門檻的提升，導致B類投資人數量的減少幅度最高達36.6%。
令人頗感意外的是，被市場視為資金規模不大的C類投資者，尤其是個人投資者，卻沒有因為網下申購的門檻提升而退出這一市場。統計顯示，C類投資者數量不減反增。第十七、十八批新股的一般獲配對象平均家數分別為2770.2家、2875.14家，較第十五、十六批新股的獲配平均家數2469.5家、2594.36家略有增加。
而以公募和社保為代表的A類投資者數量變化並不大，穩定在980家附近。
顯然，門檻提升至3000萬元仍無法阻擋個人投資者參與網下申購的洶湧熱情。不過，從天能重工的資料看，如果網下申購的門檻提升至5000萬元，個人投資者數量便減少近半。資料顯示，天能重工A類、B類、C類投資者數量分別為793個、228個、1401個。
某華東券商資深人士告訴記者，C類投資者資金調度靈活，他們可以通過融資融券、產品分級等方式增加杠杆，然後通過購買大盤藍籌股+股指期貨對沖的方式快速增加持倉市值。
然而，對於資金規模、投資標的等均受限的年金及保險資金而言，就沒有那麼容易了。根據相關規定，險資目前還不允許直接參與融資融券業務。
事實上，主承銷商並不樂見C類投資者家數居高不下。據多家投行資本市場部人士介紹，之所以大幅提升參與新股網下配售的投資者門檻，主要是因為審核合格配售對象的工作壓力太大了，尤其是對於推薦類個人投資者的資質審核耗時過長。
中證協最新資料顯示，合格詢價投資者數量合計38632名，其中個人投資者達36314名，而直到今年7月底，推薦類個人投資者數量尚不及8000名，不足4個月，個人投資者增幅超過350%。
“我們比較傾向於將股份配售給公募基金、險資、QFII等六大類的合格機構投資人，一是因為他們的一些資料是免於審核的，這樣可以大幅減少投行的工作量；二來這些合格機構投資人較為規範，合規風險小，風控能力也比較強。”某大型券商資本市場部負責人進一步分析道。
一家大型上市券商新股分析人士預計，鑒於新股申購太過火爆，未來主承銷商可能根據市場熱度進一步提升參與網下新股申購的門檻。
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