網下打新人數驟減 千餘名C類投資者市值不足被拒門外

最近一批新股提高網下打新門檻後，一批市值不達2000萬元、3000萬元門檻要求的投資者被攔在門外，參與網下打新的C類投資者數量從以往的2000多名驟降至不足1000名。

多隻新股的網下發行初步配售結果顯示，C類投資者數量驟降。其中，將網下打新日均市值要求提至3000萬元的新天然氣，其初步獲配的C類投資者數量僅880名左右，同一批中將市值提至2000萬元的三角輪胎初步獲配的C類投資者數量約1420名。對比8月申購，市值門檻未提高的歐普照明，其初步獲配的C類投資者數量約2140名。

“很多以前剛達到1000萬元門檻的客戶現在被攔在了門外。但真正的高淨值投資者並沒有受到影響。”某券商營業部負責人告訴記者。

《首次公開發行股票網下發行實施細則》要求，網下投資者及其管理的配售物件以初步詢價開始日前兩個交易日為基準日，其在基準日前20個交易日（含基準日）所持有非限售A股股份市值的日均市值應為1000萬元（含）以上，且不低於發行人和主承銷商事先確定並公告的市值要求。

也就是說，投資者此前往往只需滿足1000萬元的市值門檻就可參加滬深單個市場的網下打新，滿足2000萬元就可以參加滬深兩市的網下打新。但現在市值門檻的大面積、成倍抬高，令原本剛剛達到門檻的投資者喪失了資格。

滬上某券商營業部的投顧給記者分析：“以前，就算市值不足1000萬元，還可以通過向券商融資來‘摸一摸’這個門檻。但現在，以不足1000萬元的自有資金，要融1000多萬元來配置2000萬元的市值是不可能的。因此，那些已經因為資金不足而使用杠杆來滿足市值要求的客戶，後續很難再繼續通過加杠杆來做高市值了。”

今年以來，在國內貨幣政策環境整體偏松以及“資產荒”背景下，網下打新的高收益受到了大量投資者關注。不足一個月，獲得備案的網下打新個人投資者數量就已暴增一倍多。中國證券業協會的網下投資者名錄顯示，目前共有約2.17萬名網下投資者通過了詢價業務備案。其中，推薦類的個人投資者超過2萬名，而今年8月中旬，該數量還不足1萬。

分析人士預計，隨著下半年新股發行節奏加快，網下打新這種確定性收益較高的投資模式預計將持續火爆。但適格投資者的人數將受到控制，而網下打新的市值門檻提高後，投資者打新成本將提高，其對底倉的波動率也更為敏感。

該名營業部負責人表示，網下打新投資者若使用融資融券進行市值配置，也要考慮到市場波動的風險，所以並不是所有人都願意將杠杆用足。