獲配比例超預期 資金轉投網下打新

隨著IPO新規下首只採用網上、網下同步發行的新股——東方時尚的網下發行配售結果出爐，網下打新收益率隨之揭曉。機構人士認為，即便打新門檻所需的市值會有所波動，因無需預交款，網下入圍對象百分百中簽，加之新股低市盈率發行致上市漲幅可觀，網下打新有望取得不俗收益。

東方時尚網上、網下發行認購火爆。根據配售公告，由於網上初步有效申購倍數遠超150倍，因而啟動回撥機制。回撥後，東方時尚網上中簽率為0.073%，網下平均中簽率為0.0165%。其中，公募、社保等A類投資者、險資、年金等B類投資者的獲配比例以及高淨值個人客戶等C類投資者的獲配比例分別為0.02%、0.014%、0.008%。網下獲配比例高於此前市場預期。昨日晚間，採用同樣方式發行的南方傳媒公佈網上中簽率，為0.1329%，是新發行體制下發行的五隻新股中的最高中簽率。

“理論上網下獲配比例低於網上中簽率，但由於無需提前繳納資金，省去額外的資金成本，高淨值客戶完全可以通過持有股價波動不大的銀行股來參與網下打新，從而獲得盈利。”申萬宏源新股策略首席分析師林瑾表示。

由於新股發行價對應的市盈率普遍低於行業平均值，新股上市以後股價往往會有不俗表現。基於以上情況，假設某高淨值客戶（C類投資者）通過基金專戶參與網下打新，買入滬深銀行股市值各1000萬元並頂格申購，網下獲配東方時尚2904股，在上市後股價上漲1.5倍後賣出，則獲利約7萬元，新股盈利/市值的收益率為0.35%；按現行新股發行節奏，並以東方時尚的收益率簡單年化，其全年打新收益有望達到42%。

東方證券東方路營業部總經理盛雲介紹，不少機構及高淨值客戶都密切關注網下打新的投資機會。近期不少機構以及部分大戶都在諮詢網下打新備案流程。