港券商：A股未納入MSCI存負面心理影響 但下跌空間不大

據港媒報導，6月15日淩晨5時，MSCI宣佈延遲將A股納入新興市場指數。香港券商稱，A股此次闖關失敗，大市將即時受壓。瑞銀則指出，不納入市場可能會失望，但A股也不一定會下跌。

A股闖關失敗 大市將受壓

A股今次又闖關失敗，大市或即時受壓。招銀國際認為，若不獲納入，A股肯定會跌，跌幅或在5%左右。

畢盛資管亦相信，若A股未被納入，短期對市場有負面心理影響，但下跌空間應該不大，因A股已經超賣。

不過，瑞銀則指出，不納入市場可能會失望，但A股也不一定會下跌，其表現還取決於MSCI公佈決定之後的解釋，及是否會啟動更頻繁的評估等。

即使成功入摩 難改A股大局

大行之前估計，即使成功納入，實質影響亦有限，股市或短線沖高後回吐，因預期資金流入較少，及經濟L形探底，股市基本面難有改善。投資者不宜高估納入後的沖喜效果，短期仍應維持審慎態度。

繼2014及2015年兩度闖關落敗後，監管層進行了多項制度上的完善工作，令市場對今年A股獲納入MSCI的樂觀情緒升溫。

即使今次A股如願入摩，沖喜效果恐屬短暫。國信證券通過研究土耳其、韓國等13個新興市場加入MSCI指數後的股市表現，發現在宣佈獲納入結果後的5個交易日，各國股市平均有約2%到5%的漲幅，但之後漲勢就不持續。

瑞銀證券亦指出，獲納入後預期資金流入約1，000億元，相對A股總量來說比較少，相信更多是情緒上的影響。

元大證券認為，若宣佈納入，A股或呈沖高回落的走勢。

總而言之，入摩成功與否，難以實質性扭轉A股大局。日前公佈的5月固投等資料疲弱，顯示經濟處於L形探底階段，故A股基本面近期難見改善，入摩等短期因素難改變其震盪下行局面，料上證仍有機會下試2780點支持位。