香港新股市場可能從下月起迎來新一波中資券商股IPO熱潮。
港交所網站披露的資訊顯示，目前共有3家中資證券公司在港交所排隊等候上市，分別是光大證券、東方證券及招商證券。據瞭解，光大證券可能將於下月率先啟動招股程式，而東方證券赴港發行H股的申請上週五也已獲中國證監會批准，市場預測其最快7月份啟動H股發行。
然而，分析人士指出，由於當前港股市場非常低迷，正在排隊的中資券商股們要想賣個好價錢，仍需期待深港通啟動、MSCI全球指數納入A股等催化劑的到來。
去年底就已向港交所提交上市申請的光大證券，其H股上市近日傳出新進展。據消息人士透露，光大證券H 股招股時間表已初步敲定，將於6月初在港交所進行上市聆訊，6月中旬路演，6月底掛牌。光大證券擬發行6.8億H股，並設置了不多於1億股超額配售權。
早在4月11日就已提交上市申請的東方證券，5月20日盤後發公告稱，已收到中國證監會《關於核准東方證券股份有限公司發行境外上市外資股的批復》，獲准發行不超過10億股境外上市外資股普通股。
而5月13日提交IPO材料的招商證券，其在港最高發行規模不超過發行後總股本的15%，目前其A股總股本為58.08億股，這也意味著本次H股發行規模上限為10.25億股。此外，招商證券還可以行使最高可達H股發行總數15%的超額配售權，超額配售最多可達1.54億股。
雖然中資券商華泰證券、廣發證券去年在港H股招股場面火爆，它們的公開招股甚至分別獲得了280倍、180倍的超額認購，但市場人士對即將到來的三隻中資券商股招股及定價並不樂觀。
“它們某種程度上錯過了市場願意給券商股最高估值的時候。”香港資深金融及投資銀行家溫天納認為，“相比A股成交火熱的去年，目前國家經濟處於結構性改革中，股市同樣處於改革中，券商目前面臨的環境極具挑戰性，一、二級市場的環境極為多變，如何實現持續穩定兼具高增長的盈利將成為挑戰。此時赴港上市，招股反應及定價與去年華泰證券、廣發證券在行情火熱的時候上市，肯定會出現差異。”
從上市的大環境看，當前低迷的港股市場也讓投資銀行家們對三隻即將上市的券商股的定價有些擔憂。因為當前的港股無論是估值還是成交，都處於歷史低位水準，國企股更甚。
週一港股主機板的總成交額僅437.6億港元，創今年以來新低。事實上，進入5月後，港股主機板總成交有三分之二的時間低於600億港元，這反映出投資情緒非常低迷。從估值來看，恒指當前的平均市盈率約7倍左右，恒生國企指數平均市盈率則為6.5倍左右。從市淨率看，恒生國企指數目前的市淨率僅為0.81倍左右。
由於排隊上市的三家中資券商均已在A股上市，有市場人士指出，港股市場在給光大、東方、招商證券定價時，可能會參考其A股的價格以及已發行H股的券商的AH比價。而截至23日收盤，中信證券H股較A股折價18.63%，廣發證券H股較A股折價8.17%，華泰證券H股較A股折價約23.6%，海通證券H股較A股折價48.79%，當前券商H股較A股平均折價超過20%。若以折價20%粗略計算，光大證券此次發行募資額或定在115億港元左右，東方證券集資額則可能約160億港元，招商證券集資額可能約170億港元。
“當然，若深港通開通、A股納入MSCI全球指數有實質性進展，甚至是滬倫通有新的消息，中資券商發行H股目前依然可以說是一個可取的時間。”溫天納說。
港交所網站披露的資訊顯示，目前共有3家中資證券公司在港交所排隊等候上市，分別是光大證券、東方證券及招商證券。據瞭解，光大證券可能將於下月率先啟動招股程式，而東方證券赴港發行H股的申請上週五也已獲中國證監會批准，市場預測其最快7月份啟動H股發行。
然而，分析人士指出，由於當前港股市場非常低迷，正在排隊的中資券商股們要想賣個好價錢，仍需期待深港通啟動、MSCI全球指數納入A股等催化劑的到來。
去年底就已向港交所提交上市申請的光大證券，其H股上市近日傳出新進展。據消息人士透露，光大證券H 股招股時間表已初步敲定，將於6月初在港交所進行上市聆訊，6月中旬路演，6月底掛牌。光大證券擬發行6.8億H股，並設置了不多於1億股超額配售權。
早在4月11日就已提交上市申請的東方證券，5月20日盤後發公告稱，已收到中國證監會《關於核准東方證券股份有限公司發行境外上市外資股的批復》，獲准發行不超過10億股境外上市外資股普通股。
而5月13日提交IPO材料的招商證券，其在港最高發行規模不超過發行後總股本的15%，目前其A股總股本為58.08億股，這也意味著本次H股發行規模上限為10.25億股。此外，招商證券還可以行使最高可達H股發行總數15%的超額配售權，超額配售最多可達1.54億股。
雖然中資券商華泰證券、廣發證券去年在港H股招股場面火爆，它們的公開招股甚至分別獲得了280倍、180倍的超額認購，但市場人士對即將到來的三隻中資券商股招股及定價並不樂觀。
“它們某種程度上錯過了市場願意給券商股最高估值的時候。”香港資深金融及投資銀行家溫天納認為，“相比A股成交火熱的去年，目前國家經濟處於結構性改革中，股市同樣處於改革中，券商目前面臨的環境極具挑戰性，一、二級市場的環境極為多變，如何實現持續穩定兼具高增長的盈利將成為挑戰。此時赴港上市，招股反應及定價與去年華泰證券、廣發證券在行情火熱的時候上市，肯定會出現差異。”
從上市的大環境看，當前低迷的港股市場也讓投資銀行家們對三隻即將上市的券商股的定價有些擔憂。因為當前的港股無論是估值還是成交，都處於歷史低位水準，國企股更甚。
週一港股主機板的總成交額僅437.6億港元，創今年以來新低。事實上，進入5月後，港股主機板總成交有三分之二的時間低於600億港元，這反映出投資情緒非常低迷。從估值來看，恒指當前的平均市盈率約7倍左右，恒生國企指數平均市盈率則為6.5倍左右。從市淨率看，恒生國企指數目前的市淨率僅為0.81倍左右。
由於排隊上市的三家中資券商均已在A股上市，有市場人士指出，港股市場在給光大、東方、招商證券定價時，可能會參考其A股的價格以及已發行H股的券商的AH比價。而截至23日收盤，中信證券H股較A股折價18.63%，廣發證券H股較A股折價8.17%，華泰證券H股較A股折價約23.6%，海通證券H股較A股折價48.79%，當前券商H股較A股平均折價超過20%。若以折價20%粗略計算，光大證券此次發行募資額或定在115億港元左右，東方證券集資額則可能約160億港元，招商證券集資額可能約170億港元。
“當然，若深港通開通、A股納入MSCI全球指數有實質性進展，甚至是滬倫通有新的消息，中資券商發行H股目前依然可以說是一個可取的時間。”溫天納說。
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