上周，上證指數在逼近2638點的前期新低後觸底反彈，周漲幅為3.86%。昨日滬指再度收漲0.81%，逼近2900點，實現自去年11月下旬以來首次五連陽。不過，盤面看，市場走勢依然反復，日內多次上演深V行情。
兩融方面，投資者融資買入情況有所回暖，但謹慎情緒依然濃厚，兩融維持淨償還格局。上週五，兩融餘額結束兩連升，兩融規模自2014年12月3日以來首次跌破8500億元關口。
據同花順統計，截至3月4日，兩融餘額報8435.36億元，較上一交易日減少130.36億元，環比降幅為1.52%。其中，融資餘額報8412.04億元，環比下降1.53%；融券餘額環比增長0.87%，報23.33億元，連續4個交易日增長。
上周融資買入規模在前4個交易日持續增長，從300多億的規模增至近600億元，週五融資買入額下滑至508.97億元。與此同時，融資償還規模也持續增長，週五融資償還金額為639.53億元，當日淨償還金額高達130.56億元。單周累計淨償還金額為263.60億元，連續兩周處於淨償還狀態。
行業方面，上周28個申萬一級行業有27個行業處於融資淨償還狀態，其中非銀金融、電腦、傳媒板塊融資償還額排名居前，分別為33.82億元、21.39億元和20.61億元。國防軍工為兩市唯一獲融資淨買入的板塊，淨買入額為5507.10萬元。
個股方面，上周近八成個股出現融資淨償還，66只個股融資償還金額超過億元關口，中國平安以4.96億元的淨償還額排名居首，中信證券、興業銀行、多氟多、海通證券淨償還額也超過3億元。
上周有183只個股實現融資淨買入，保利地產、宋都股份、攀鋼釩鈦、上海電氣、新希望、中航動力和中國鋁業等7只個股淨買入金額超過1億元。統計發現，獲融資客青睞的個股多集中在房地產、鋼鐵、有色金屬等受益於供給側改革的行業。
中天證券認為，近期，國泰君安﹑平安證券等多家券商先後對融資融券折算率進行上調，在兩融業務方面出現明顯鬆綁的跡象。可以說兩融方面政策的調整向市場傳遞了積極信號，即部分券商認為後期市場表現將趨於穩定，估值回歸將有助於風險可控。這一系列舉措有助於提高市場活力，有利於發揮穩定市場的作用，整體來看利好市場。不過，當前市場在技術面﹑經濟面仍存諸多不確定性因素，兩融市場是否真正回暖尚待觀察，預計兩融市場後續會隨著市場行情走勢而有所波動。
平安證券認為，市場情緒一直處於偏弱的水準，在出現明顯的基本面預期變化和風險偏好調整之前，市場難以出現有效的反轉。當前投資風格上建議趨向保守，重點推薦供給側改革領域、防禦性板塊（食品飲料和生物醫藥）和新興消費板塊。
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