從高點下降逾六成 專家稱兩融規模已見底

有分析師表示，目前杠杆率已經很低，市場出現連續殺跌的潛在風險較小

“大盤基本處於底部區域，兩融規模也已見底，維持在8000億元以上是比較穩定的水準。”一位來自基金公司的首席策略分析師在接受《證券日報》記者採訪時判斷。

據同花順統計資料，截至2月29日，融資融券餘額為8508.72億元，今年以來已經下滑26.57%；與2015年6月19日的高點22610.85億元相比，下降幅度達到62.37%。中航證券研報認為，大盤大幅下挫，降杠杆情緒顯著，導致融資償還額增加，兩融規模減小。

自今年首個交易日以來，兩融餘額先後跌破1萬億元、9000億元整數關口，2月份以來一直維持在9000億元以下。

“從目前兩融規模來看，市場杠杆率已經很低，處理合理水準，因此市場出現連續殺跌的潛在風險較小，並且兩融規模每天波動不大，穩定在當前的水準可能性較大。”上述首席策略分析師表示。

該首席策略分析師認為，與去年比較，兩融擔保比例提升，市場風險已經下降。結合目前市場情況，融資客戶將會更傾向于有業績支撐的藍籌股。

隨著兩融規模持續低位元徘徊，2月份以來，部分券商對兩融指標進行了調整。

2月19日，招商證券發佈公告，更新了可充抵保證金證券範圍內和折算率。招商證券公告稱，將上調1317檔股票折算率，下調300檔股票折算率。當日，中銀國際也對可充抵保證金名單和折算率進行了調整，140只標的調入到可充抵保證金範圍。

2月22日，廣發證券對100只標的相關參數進行了調整。當日，華林證券修改了客戶信用帳戶持倉集中度管理要求。包括客戶信用帳戶維持擔保比例不高於180%的，買入證券委託成交後客戶所持有的該證券市值占信用帳戶總資產的比例不得高於30%；客戶信用帳戶維持擔保比例高於180%但不高於240%的，買入證券委託成交後客戶所持有的該證券市值占信用帳戶總資產的比例不得高於60%；客戶信用帳戶維持擔保比例高於240%的，買入證券委託成交後客戶所持有的該證券市值占信用帳戶總資產的比例可達到100%。

2月23日，國元證券上調了24只標的的折算率。

2月24日，申萬宏源在其發佈的關於融資融券可充抵保證金證券、標的證券的調整公告中上調了10只標的的折算率，另調入14只新標的。

財富證券則從1月中旬開始就持續在增加可充抵保證金的證券數量。

“券商根據自身業務構成，以及對後市的判斷做出調整，具有個案特點，不具備趨勢性。”一位券商分析師向《證券日報》記者表示，對A股市場進行趨勢性判斷仍需一段時間，尤其需要考慮今年一季度宏觀經濟運行情況，以及上市公司2015年度業績因素。