證監會3月19日發佈通知，批准大連商品交易所（下稱大商所）開展液化石油氣（LPG）期貨及期權交易。LPG期貨合約正式掛盤交易時間為2020年3月30日，LPG期權合約正式掛牌交易時間為相應期貨合約有成交的下一個交易日。市場人士表示，此時上市LPG期貨及期權可謂恰逢其時，為LPG企業有序推動復工複產、對沖風險提供了新工具，在疫情防控期間為全產業鏈保駕護航。
LPG主要來源於油氣田伴生氣和原油煉製副產品，是廣泛應用于清潔環保領域的重要燃料和化工原料。我國LPG市場發展迅速，按2019年均價4000元/噸估算，市場規模在1800億元左右。隨著工業、民用需求日益增長，我國LPG消費量持續攀升，近10年消費量年均增速8%，2019年表觀消費量4706萬噸，約占全球總消費量的14%。從產量看，2019年我國LPG產量僅次於美國和沙烏地阿拉伯，位居世界第三，達2779萬噸。2019年我國LPG進口2068萬噸，主要來自中東地區，進口依存度為44%，已成為全球最大的LPG消費國和進口國。
LPG價格影響因素眾多，上游原油價格、國際貿易、船期、庫容等因素都會對國內價格產生影響，導致價格波動。國內價格方面，2015年以來LPG價格波動幅度分別為56.8%、65.9%、86.8%、56.3%、66.7%。進口價格方面，受阿格斯遠東價格指數（FEI）、沙特合同價格（CP）的影響，缺少與貿易規模相匹配的國際價格影響力。眾多企業對上市衍生品、提供反映市場真實供需的價格信號和避險工具的訴求由來已久。
因此，大商所推出LPG期貨及期權，對服務相關生產、貿易和消費企業具有重要意義。一方面，上市LPG期貨能夠有效發揮價格“指南針”作用，成為LPG現貨定價的“羅盤”，幫助企業廓清價格迷霧，為企業提供公開、透明和連續的價格參考，提高我國在國際定價中影響力。同時，LPG期貨有望成為管理實體經濟風險的“避風港”，為企業提供有效的避險工具。眾多產業鏈企業可以通過LPG期貨進行套期保值，有效對沖價格波動風險，便於企業集中精力進行日常生產經營，增強抵抗風險能力，提升企業核心競爭力。
另一方面，此次同步上市的LPG期權也將為市場提供更豐富多元的避險工具和策略。LPG期貨和期權的同步獲批和上市，提高了新品種上市效率，有助於構建完整的風險管理工具體系，充分發揮衍生品市場功能，支持我國能源行業防範風險、進行轉型升級。
大商所相關負責人表示，2009年起，大商所持續研究和推動LPG品種立項和上市工作，在廣泛徵求意見及充分論證的基礎上，已經完成LPG期貨及期權合約和規則的設計方案，並已于近日向市場公開徵求了意見。同時，期貨交割倉庫、期貨和期權做市商徵集也在有序推進中，相關業務、技術系統已準備就緒。下一步，大商所將積極推進合約規則完善、投資者培育、技術平臺測試等前期工作。LPG期貨及期權上市後，大商所將持續加強一線監管，確保市場穩定運行，為產業和投資者提供更加公開、公平的交易環境和有效的價格發現及避險平臺，助力實體經濟穩定健康發展。
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