滬膠增倉下行 短期追空需謹慎

5月19日，橡膠期貨表現弱勢，領跌盤面。其中，主力ru1609合約跌破11000點關口後繼續弱勢下行，收報10845元/噸，下跌420元/噸或3.73%，近20個交易日已累計下跌了17.65%。持倉方面，昨日ru1609合約持倉量再增8108手，達到33萬手的高位。國外市場，東京工業品交易所（TOCOM）指標期膠週四收低4%，創兩個半月最低，追隨上海期膠和油價跌勢。

現貨方面，上海市場14年國營全乳報價在10550-10600元/噸；越南3L報價在11200元/噸；15年泰國3號煙報12100元/噸。

中州期貨指出，國內現貨價格繼續小幅下跌，因為雨水增加，市場對旱情的擔憂有所緩解，使得泰國原料價格開始走弱，昨日泰國原料價格繼續小幅下行，現貨市場整體表現弱勢。下游消費增速逐漸放緩。隨著開割旺季來臨，如果天氣不出現問題，供應將逐漸寬裕，因此天膠中線供需將逐步轉向寬鬆，建議保持偏空思路。

瑞達期貨則認為，目前青島保稅區庫存仍在下降，下游輪胎廠開工率雖然有所回落，但持平于去年同期水準，4月重卡銷量同比增長並有擴大趨勢，顯示需求正在逐步回暖。隨著國內產膠區陸續開割，原料供需偏緊或有所緩解，但因乾旱影響，產區供應尚未放量。橡膠主力合約後市需關注10700點的支撐，短期追空需謹慎。