6月9日早間，港元再度觸發聯繫匯率機制下7.75港元兌1美元的“強方兌換保證”。香港金融管理局（下稱金管局）以港元承接4.72億美元沽盤，沽出36.58億港元。
這是本月以來，金管局第六次入市干預，向市場注入港元流動性，維持港元匯率穩定。6月份以來，金管局已累計向銀行業注入190.81億港元。而在6月8日至9日兩天裡，金管局就三度向市場注資。
市場人士認為，港元匯率強勢的背後，一方面是熱鬧火爆的港股市場IPO在源源不斷吸引資金流入；另一方面，港元美元利差再度走闊，為套利活動打開空間，持續推動港元升值。
明星公司紮堆赴港IPO效應
6月份以來，金管局“買入美元、沽出港元”的操作著實有點頻繁。6月5日，港元對美元觸發7.75強方兌換保證，金管局先于美國交易時段，買入美元，向市場注入9.77億港元，後於亞洲交易時段收市後，再次向市場注入38.75億港元。全日兩次向市場注資達到48.52億港元。
這是4月底以來金管局首次入市干預。
事實上，港匯強勁勢頭早已顯露。今年4月，“強方兌換保證”自2015年10月以來，首次被觸發。4月21日至28日的7個交易日中，港元匯率6次觸及強方兌換保證，引發香港金管局六度出手干預。
“港元匯率持續強勁，其根本原因在於，當前香港銀行間總結餘處於歷史極低水準。”興業研究外匯商品分析師張峻滔表示，當出現明顯資金流入時，港元就會升值。
在業內人士看來，以網易、京東為代表的中概股明星公司相繼赴港二次上市，疊加當前港股估值處於低位，提升了香港資本市場的吸引力，是近期資金流入的主要原因。
瑞銀證券中國股票策略團隊在其報告中表示，隨著阿裡巴巴成功在香港二次上市，更多在美首次上市的中資公司可能回歸，香港地區是二次上市的潛在目的地之一。報告顯示，截至6月4日，共有42家在美首次上市的中資公司（不包括阿裡巴巴）符合香港二次上市的要求，即市值大於400億港元，或市值大於100億港元且當期收入超過10億港元。
美元港元利差再度走闊
港匯勢頭強勁的另一推手，是再度走闊的美元與港元利差。
“市場對於港元的需求提升，抬升了Hibor（香港銀行同業拆借利率），美元與港元利差拉大，打開套利交易盈利空間，進一步吸引資金流入，推升港元上漲。”大華銀行環球經濟與市場研究部研究主管全德健解釋道。
6月9日最新資料顯示，3月期港元Hibor為1.0189%，3月期美元Libor（倫敦同業拆借利率）為0.3098%，利差超過70個基點。
廣發證券海外團隊也認為，5月，Hibor-Libor利差一度收窄至50個基點，對應港元匯率小幅走弱。近期，美元港元利差再度走闊，引發套利交易再次活躍。
全德健預測，至2020年年末，3個月期港元Hibor有望降至0.7%，屆時美元與港元利差會有所收窄，預測港元匯率會保持在7.78港元兌1美元的水準。
“在投資者對於香港股市風險偏好保持高位的情況下，港匯大概率將維持強勢。”張峻滔說。
反觀近期人民幣匯率以及美元指數走勢，6月以來，人民幣匯率在離岸和在岸市場均已反彈超過500個基點，企穩勢頭明顯，而美元指數延續下跌態勢，截至發稿時，已跌破97關口。
在廣發證券海外團隊看來，當前“美元弱、港元強、人民幣反彈”的情形，將推動資金回流新興市場，利於港股中資股盈利預期上修。
一方面，考慮今年到美聯儲釋放天量流動性，隨著市場風險偏好的改善，過剩資金配置新興市場的意願或許更強；另一方面，從中長線來看，港股中資股盈利低預期、低估值的優勢，加上對債務風險的“免疫性”，使得未來市場即使出現波動，港股也存在一定獨立性行情的可能。
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