金價攀升：部分黃金QDII獲益 持續受寵

2016年2月以來，黃金發起的一輪淩厲的上攻，使得黃金投資再度成為投資者關注的熱點之一。市場人士分析稱，今年以來有多項因素正在對金價的中期上漲提供支撐，目前金價仍將通過區間震盪的方式等待短期方面的明朗。此外，前期金價的上漲，讓部分黃金QDII受益頗豐，而這類產品也是普通投資者分享當前黃金上漲的最優投資工具之一。

今年2月份，各個國際市場的表現繼續“分化”。從各類資產價格的漲跌幅看，國際金價延續強勢，繼續受到市場青睞，月度漲幅靠前；在大宗商品方面，金屬指數持續反彈，美元高位震盪。統計資料顯示，2月金價累計上漲約10.5%，成為2002年1月上漲11.1%之後的最大月度漲幅。

在民生銀行金融市場部分析師湯湘濱看來，今年以來的金價上漲已經不再局限於短期反彈的概念，或存在一波中期上漲的機會。背後的原因有三點：首先，雖然目前美國整體的通脹水準（1月CPI為1.4%）還並不高，但是已經處於明顯的回升狀態。尤其是美聯儲最關注的美國核心PCE同比在1月已經上升至1.7%，超出市場預期。“如果未來原油價格逐漸企穩甚至有所反彈，美國CPI同比增長存在加速上漲的風險，這將對國際金價的持續反彈形成較強支撐。”

其次，歐元區和日本央行推行負利率政策有望對黃金投資和金價形成有利的影響。負利率程度的加劇將導致投資和持有黃金的機會成本大幅減少甚至完全消失，這可能會刺激機構增加對黃金的投資需求。最後，湯湘濱認為2016年的市場因為不確定因素增多，避險情緒和由此帶來的投資需求仍將反復出現並易於對金價上漲形成支撐。

從近期市場的持倉量看，投資者對於黃金的投資需求正在急劇升溫。統計顯示， 2月29日至3月2日，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust的持倉量持續攀升，連續3天呈淨流入狀態，分別增加了14.87噸、8.93噸和2.37噸，持倉量達788.57噸。對此，有市場分析師稱，投資者還處於增持黃金的狀態中，“這意味著金價回落將被視為買入機會。”

當然，對於國內的投資者而言，也有相當不錯的與國際金價關聯頗高的基金產品值得投資。來自銀河證券的統計顯示，年初以來，市場上的4只與黃金掛鉤的QDII基金表現出色，諾安全球黃金基金、易方達黃金主題、嘉實黃金、匯添富黃金及貴金屬等QDII基金的漲幅也分別達到15.88%、15.60%、16.00%與16.05%。這4只QDII基金的漲幅均已超過15%，在同類基金產品中可謂遙遙領先。

不過就短期而言，雖然中期國際金價仍有上漲空間，但湯湘濱認為目前金價仍將通過區間震盪的方式等待短期方面的明朗。“預計短期國際金價的支撐位處於每盎司1190美元附近，阻力位處於每盎司1260美元附近。”

而滙豐銀行在報告中表示，金價在1250至1250美元/盎司遭遇阻力，但下行1200美元/盎司處有堅實的基礎，市場有足夠的避險需求和不確定性來推動金價走高。