全球減產加劇 鋅供給緊縮提振價格

大宗熊市下的“嘉能可事件”危機仍在延續，全球鋅企被迫減產、破產導致鋅供應偏緊。本週二，美國大型鋅生產商Horsehead申請破產保護。該公司是美國最大的鋅回收公司，產品主要為氧化鋅和鋅粉，總產量20萬噸以上，在回收冶煉企業中屬中等規模。

“Horsehead公司是美國鋅和再生鋅生產商，其旗下的Monaca工廠是全美最大的煉鋅廠，自2015年以來出現的商品價格暴跌使得其公司利潤大幅縮水，該公司在大宗商品價格潰敗的同時缺乏流動性資金的支撐，不得不採取破產保護。”百川資訊鋅業分析師指出。

早在去年10月份，歐洲最大精煉鋅生產商Nyrstar表示，鋅價大跌可能導致其2016年到期債務無法完全償付。該公司為大型冶煉企業，年冶煉量在100萬噸左右。

去年12月，國內主要鋁生產商計畫減少2016年精鋅產量50萬，聯合減產規模接近國內精鋅年產量的10%。

受上游鋅礦和冶煉廠供應端偏緊影響，自1月12日低點以來，鋅價上漲幅度接近15%；滬鋅主力合約1604從12360元/噸上漲9.1%至昨日的13490元/噸，持倉量從12日的7.89萬手暴增至17.3萬手。截至發稿，滬鋅主力合約當日上漲3.88%至13920元/噸，持倉量18.42萬手。

11月全球鋅市供應短缺由10月的1.93萬擴大至2.74萬噸；LME鋅庫存降至47.2萬噸。2016年鋅礦供應削減明顯，產能下滑達9%，也對基本面形成利好。

上述分析人士預計，2016年上半年鋅市實現回暖屬於小概率事件，而下半年伴隨下游需求穩定及供應減少，鋅價回漲可能性較大。