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大宗商品周評:期銅再走新低 白糖現反彈行情

北京
2015-11-21 15:29

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受到國際銅價影響,國內銅期貨持續下跌,創下2009年5月以來的新低。而白糖期貨受到玉米價格出現小幅回漲的帶動,本周上行現反彈。

滬銅主力1601合約本周再度收低在34540元/噸,下跌1.06%。這是滬銅自10月26日開始,連續5周下跌。更重要的是,自三周前滬銅跌破37000元/噸之後,價格連創新低,回到了2009年中期水準,而本周更是一度跌至34210元/噸,上次出現這一價格則是在2009年5月中旬。

分析師認為,銅價下跌主要是與國際銅價下跌有密切關係。其中有觀點認為,是受到預期中國需求疲軟帶動國際銅礦預期再次下跌;但也有觀點表示,前期銅價支撐點位40000元/噸關口附近的調整本寄希望於中國新的相關政策能刺激需求,但沒有新的政策出臺使得市場出現補跌行情。

由於銅價維持低位已經持續了較長時間,相關產業企業在使用期貨套保上已經日臻成熟,從產業端回饋的情況,雖然銅價下跌帶來了負面影響,但上游企業基本已經適應了當前的情況。

另一個焦點品種,白糖期貨主力1601合約在結束了7周的持續下跌後,本周出現一個較為強勁的反彈行情,20日報收在5486元/噸,上漲2.24%。事實上,本年度榨季開始之後,由於產量和榨糖率的影響,今年國內白糖價格供需缺口有擴大的趨勢,進口糖大幅增加的同時,也有企業利用國際糖價低迷期進口大量原糖,存放在保稅港口,等待下一年度的進口配額下放後報關。因此,白糖市場短期內預計價格上漲。

從同比上看,白糖價格確實有明顯的上漲,但受到玉米豐厚帶來澱粉糖產能釋放的衝擊,白糖價格在過去幾個月內猛漲之後大幅下跌。對於本周上漲,分析師們認為一方面可能是超跌之後的補漲;另一方面是玉米價格出現回漲,尤其是在過去兩周內,東北臨儲啟動和華北玉米價格恢復性上漲,構成了與白糖價格的負相關關係,支持了本周白糖價格大漲。

但對於後市,分析師們仍表示謹慎。主要考慮仍是玉米價格能否恢復到2000元/噸的臨儲價格之上,以及正在密集研究有關玉米消化的政策因素。不過分析師普遍認為,國產白糖產量在明年或可能繼續下降。
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