大宗商品周評:白糖價格持續回檔 煤企降價影響市場

受到2015／2016新榨季開始的影響，白糖價格最近幾周持續走低，但考慮到今年國產糖供給低於去年，供需缺口持續擴大，今年白糖價格仍高於去年。而煤炭價格受到煤炭企業主動降價的影響，環渤海動力煤價格指數現創紀錄低位。

本周，鄭州商品交易所白糖期貨主力1601合約再次小幅下跌0.33%，30日報收於5484元／噸。在過去的一個月中，白糖期貨價格持續下跌，累計跌幅5%。但從行業看，由於受到災害和種植面積減少的影響，今年國產白糖供應減少，在市場需求整體保持穩定的情況，今年白糖價格預期看漲。

有分析師認為，現在白糖價格下跌是正常現象，因為新榨季開榨都會影響到市場情緒，但就價格上看，已經高於去年同期的水準。市場之前對1601合約倉單貼水在250元至320元之間，對於元旦春節前後的市場仍整體偏多。

10月27日，秦皇島海運煤炭交易市場發佈最新的環渤海動力煤價格指數，5500大卡動力煤均價收於380元／噸，較上一期報告下跌1.04%，每噸4元／噸。從市場上看，主要是更多的煤炭企業跟進降價促銷，這使得本周的環渤海指數和價格都繼續下跌。

而在期貨市場，動力煤期貨主力1601合約本周在探底328元／噸歷史新低價格後，30日收於329元／噸，雖然收出陽線，結束了持續下跌的態勢，但這是否意味著價格企穩仍需要觀察。一方面，北方供暖季開始，煤炭需求走強。另一方面，大部分煤炭企業經營困難，打價格戰的態勢已經展開。如果購煤企業加大採購，煤價有望企穩。 此外，受到海上運輸的影響，南方煤電企業使用進口煤減少，秦皇島煤炭下水價格持續下跌，這樣有利於南方發電企業的購煤。市場分析，如果南方企業能夠適時加大購煤用於儲存，那麼市場需求也能有所回暖。

不過，煤炭總體供大於求的境地並沒有改變，320元／噸已經成為期貨市場的重要心理關口。而在現貨市場，有貿易商看到350元／噸。這輪價格戰是否能夠幫助煤炭銷售擴大，幫助煤企擺脫困境，仍需觀察。