人民銀行今日開展500億元逆回購 實現900億元淨回籠

人民銀行25日公告稱，為對沖金融機構繳存法定存款準備金、政府債券發行繳款等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，今日以利率招標方式開展了500億元逆回購操作，其中300億元7天逆回購，200億元14天逆回購，中標利率不變。鑒於今日有1400億元逆回購到期，人民銀行實現淨回籠900億元。

昨日，銀行間市場資金面有些邊際趨緊，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）方面，除隔夜Shibor下行17個基點外，其他期限均出現不同程度的上行，尤其14天Shibor上行幅度較大，為16.4個基點。同時，回購利率方面，存款類機構質押式回購DR007加權平均利率上行4.9個基點，7天回購R007加權利率上行35.08個基點。

有農商行人士稱，同業存單是其融入跨年資金的主要方式。從同業存單到期收益率的表現來看，自上周開始，所有評級同業存單到期收益率均出現1個月期與3個月、6個月期倒掛現象，多位分析師表示，這是跨年資金面有所收緊導致的。

從本週一的市場表現觀察，這種情況已經得到了緩解，AAA及以上評級同業存單到期收益率已經結束1個月期與3個月期倒掛的現象，但1個月期到期收益率仍然高於6個月期，AAA以下評級的同業存單利率倒掛問題仍然存在。

興業研究宏觀分析師郭於瑋表示，1個月與3個月同業存單利率倒掛的現象並不罕見。由於商業銀行跨季、跨年時點資金需求旺盛，在跨季和跨年時點往往出現1個月與3個月同業存單利率倒掛的現象。今年12月稅期資金面出現了超預期的波動，使得市場情緒更為謹慎，跨年資金可得性下降，一定程度上加劇了這種倒掛的現象。

從同業存單發行一級市場來看，股份行12月的發行量環比和同比都有明顯下降，對此，郭於瑋認為，12月股份行同業存單發行量下降與MPA考核有關，隨著年末MPA考核時點的臨近，股份行可能調節同業存單存量以滿足同業負債占比的監管指標。

“在人民銀行將規模在5000億以上商業銀行的同業存單納入同業負債占比考核後，今年同業存單發行量出現了下降。”郭於瑋表示，2019年同業存單考核範圍拓展可能使同業存單發行進一步下降。