今年國債逆回購漲得早！這一品種連飆4天勢頭最猛

又到年底了，國債逆回購又要蠢蠢欲動了！

相對於往年，今年的國債逆回購利率上升更早點，畢竟還有13天才到元旦。但是，跨年資金面都已經開始早早進入了備戰狀態。不少投資者也會把自己的閒散資金用來購買國債逆回購，希望在長假過後賺點小錢。

事實上，從週一開始，各個期限的國債逆回購利率都開始出現上漲，特別是跨年度的品種漲幅更大，最典型就是14天國債逆回購年化收益率連續飆升，收益率達到了5%以上。14天期限，剛好跨過元旦長假期，元旦期間還能賺利息。

不過，資金利率的飆升可能推動央行加大公開市場操作的力度，接下來央行很可能會繼續重啟14天逆回購，滿足跨年資金需要。從這個角度考慮，需要密切關注央行的貨幣投放情況，國債逆回購操作，宜早不宜遲。

資金跨年，14天國債逆回購持續飆升4天

下圖是19日的國債理財列表，從各個期限的國債逆回購來看，各個期限的國債逆回購利率都開始出現上漲。一天期國債逆回購GC001和7天期的國債逆回購GC007，以及其他期限品種，都出現了上漲。

其中，明顯是一些跨年品種，如14天逆回購GC014、28天逆回購GC028持續走強。14天逆回購，19日報價繼續維持在5%以上，價格已經連漲4日。

同樣在，28天逆回購GC028更是連續19天收陽，持續守在4%上方。

顯然，大家都知道，歲末、季末往往是市場流動性最緊張的時候，尤其是年末，受銀行年終MPA考核、企業資金回籠、居民提現需求增加等因素影響，以場內逆回購為代表的短期理財產品收益率會節節攀升。不過，今年的逆回購市場收益率上漲確實比往年要早一點。

操作越早越好，小心央行重啟14天逆回購

值得注意的是，今年的國債逆回購早早飆升，和央行創紀錄暫停逆回購操作有密切關係。時在隔36個工作日之後，央行在17日和18日連續兩天開展了共計3400億元的逆回購操作。期限分別是7天和14天。

就在19日，央行同樣有動作，央行表示，12月19日通過央行公開市場逆回購操作投放流動性600億元，本周以來已累計投放4000億元，保持了市場流動性合理充裕，銀行體系流動性總量上升，市場利率走勢平穩，今日DR007加權平均利率為2.67%，比昨日下降2個基點。

顯然，央行此舉旨在向市場釋放流動性、平抑資金面年底季節性波動。而下周將進入年前最後一周，隨著年底較大規模資金到期，可能進一步加大資金面的波動，週一、週二和週三的三次，央行重啟逆回購操作可能僅僅是年底流動性安排的序幕。

由此來看，央行很可能在下周再開展公開市場淨投放，穩定資金面安全跨年。與此同時，下周財政支出力度將顯著增加，對市場流動性會起到較強的補充作用，輔助以央行額外的流動性注入。兩者結合之下，投資者不應該對於下周的國債逆回購市場，抱有過高的期待。畢竟今年以來的各個關鍵節點的國債逆回購市場收益率，已經普遍低於往年。

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原標題：今年國債逆回購漲得早！這一品種連飆4天勢頭最猛，如何操作？