資金利率普漲 公開市場“補水”仍值得期待

隨著稅期等因素擾動加大，22日早間，資金利率普遍繼續走高。市場人士指出，10月是稅收大月，稅期因素影響不容小覷，流動性供求邊際承壓，料央行將繼續通過公開市場操作開展適量流動性淨投放。

22日，Shibor繼續全線上漲，超短期和長期限品種上漲較明顯。具體看，隔夜Shibor漲3bp，1周Shibor漲1bp，兩周和1個月Shibor分別漲0.2bp、0.8bp、漲幅較小，3個月Shibor漲2.9bp。

早間，銀行間債券質押式回購利率亦多數走高。截至11:22，隔夜回購利率上漲近5bp至2.47%，代表性的7天期回購利率漲1bp至2.62%，14天回購利率則下行逾3bp，更長期限的1個月、2個月回購利率分別漲5bp、18bp。

央行今日開展了1200億元7天期逆回購操作，全部實現淨投放。央行公告稱，此舉是為對沖稅期、政府債券發行繳款等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕。

市場人士稱，政府債券發行繳款的影響持續存在，而稅期因素影響開始加大。此外，外匯資金流動對流動性可能構成增量利空。據最新資料統計，本周國債、地方債發行繳款額接近1400億元。10月是稅收大月，本周則處於稅期高峰時段，稅款清繳入庫量大，增添了短期流動性供求面臨的不確定性。另外，8月份銀行代客結售匯逆差擴大、9月份央行外匯占款下降明顯，可能預示外匯流出壓力加大。

業內人士表示，考慮到多種因素影響，本周料央行繼續通過公開市場操作等管道供給流動性，填補資金缺口；資金面可能小幅收緊，但不會出現明顯的緊張，流動性合理充裕的大格局不會出現大的變化。