央行連續三日暫停公開市場操作 資金利率整體回落

央行連續第三個交易日暫停公開市場操作。6月27日，央行公告稱，臨近月末財政支出力度加大，對沖央行逆回購到期後銀行體系流動性處於較高水準，當日不開展公開市場操作。鑒於今日有100億元逆回購到期，資金小幅淨回籠100億元。

年中將至，跨季流動性的壓力已逐步釋放。貨幣市場資金利率整體下行，昨日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）的隔夜利率大幅下行9.3個基點，7天利率回落2.97個基點，14天利率微幅上揚0.06個基點。存款類機構質押式回購利率也逐步回落，截至昨日收盤，DR001和DR007加權利率分別下降至2.6558%和2.7620%。

市場關注點轉向7月份的貨幣政策走向和市場流動性水準。中信證券固收研究團隊認為，由於央行6月份公開市場操作投放量較大以保障市場流動性，因此造成7月上半月有大量逆回購和中期借貸便利（MLF）到期，對7月份流動性產生壓力，市場也對進入7月後市場資金面和利率水準出現疑慮。從歷史上來看，央行在7月初更多地採取了貨幣淨投放操作。

海通證券固收研究團隊也表示，7月份在財政存款季節性上繳和28天逆回購集中到期的局面下，上半月資金面可能會出現波動，需要關注央行態度。