3日，人民幣匯率一度走出“過山車”行情。16時2分前後，在岸人民幣兌美元跌至6.8965，創下去年5月以來新低。不過人民幣匯率在觸底後快速拉升，日盤收報6.8620。
晚間，市場迎來了人民銀行對外匯市場的逆週期調節。人民銀行決定自8月6日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率調整為20%。受此影響，離岸人民幣兌美元短線上漲逾200點，收復6.86關口。
記者梳理，7月以來，在岸人民幣兌美元跌幅已達3.76%。儘管人民幣一路走低，但外資增持人民幣債券的熱情不減。中央國債登記結算有限責任公司（下稱“中債登”）披露的資料顯示，境外機構已連續第17個月增持人民幣債券，倉位較去年同期增長60.92%。
7月人民幣對美元和籃子貨幣雙貶
針對昨日的匯率行情，業內人士認為，從長期因素來看，這依然是中美處於不同經濟週期，以及貨幣政策分化影響的結果。從短期來看，近日美聯儲偏鷹派的表態、美國強勁的經濟資料、當天短期利率的快速下行、股市行情等因素疊加，使得人民幣匯率一度出現急貶。
“3日的短期利率下降非常快。下午，中國一年期互換利率已經和美國一年期利率基本持平，甚至比美國的利率稍低，意味著中美利差已經非常窄了。”中信證券固收首席分析師明明在接受上證報採訪時表示。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，股市下跌也可能致使海外投資者賣出一些股票，賣出股票會形成供匯行為，從而影響外匯市場的供求。
昨日的行情實則延續自7月。7月人民幣兌美元和CFETS人民幣匯率指數雙雙走低，CFETS人民幣匯率指數從6月29日的95.66，跌至7月27日的92.95。這意味著人民幣對籃子貨幣也出現了貶值，與此前人民幣對美元貶值，但對CFETS籃子貨幣總體升值的情況已有所不同。
針對這一現象，明明分析說，近兩個月來，市場確實出現了一些變化，美元升值幅度不大，人民幣的貶值幅度大於美元升值幅度。他認為，這主要是受市場情緒性因素的擾動，帶動了匯率在短期內的加速波動。
“此前，美元走強對人民幣匯率變化的影響較大，現在外匯市場的供求力量可能對匯率走勢形成更重要的影響。”謝亞軒說，外匯供求關係受情緒性因素影響較大，國內外市場環境對人們的匯率預期、買賣外匯的行為都有影響，因此出現了買外匯多、賣外匯少的情況。
市場在經歷了一日“大起大落”後，迎來了監管的最新動向，或會對未來匯率走勢產生深遠影響。人民銀行3日晚間宣佈，自8月6日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率調整為20%。
“目前國內經濟政策正在積極調整，基調是穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期。等政策效果逐步顯現，經濟基本面回歸平穩，匯率壓力也會有所減弱。”明明表示。
外資機構逆勢加倉人民幣債券
中債登近日披露的資料顯示，7月境外機構在中債託管的人民幣債券餘額為13540.77億元，當月增持量達582.2億元。這是境外機構連續第17個月增持人民幣債券，倉位較去年同期增長60.92%。
在興業研究固定收益分析師梁世超看來，短期匯率波動不是影響外資機構投資中國債券意願的主要原因。他分析，一方面，外資機構配置債券的目的較為豐富；另一方面，人民幣貶值超調可能在未來會給海外債券投資者帶來更大收益，因此，當前或成為外資增持中國債券的一個合適時點。
長期來看，不少外資機構認為人民幣仍具備升值潛力，人民幣匯率下調反而是一個抄底的好機會。
“海外投資者選擇配置人民幣資產更多還是出於資產配置、資產多元化的原因，這種配置是中長期的，因此他們不會過度關注短期內匯率波動。而外資增配人民幣資產，也將對人民幣匯率形成一定支撐。”謝亞軒表示。
據興業研究團隊提供的資料表明，今年1至7月份，外資機構在中國債市加速配置利率債，這主要得益於中國利率債今年以來的優異表現。
“僅從上半年情況看，外資機構新增配置國債占到國債淨增量的75%，外資機構已經成為目前國債品種不可忽視的配置力量。”梁世超分析稱。
站在收益的角度看，外資機構也仍有充足動力配置境內利率債。“從中國債券配置價值來看，即使算上匯率波動因素，今年1至7月國債實際收益（票息+資本利得）橫向對比仍位列全球第一。”梁世超表示。
長期來看，梁啟超認為，未來外資機構配置債券時更需要關注中國利率走勢、海外投資債券稅收問題的解決進度等因素。從配置品種來看，重點仍聚焦在利率債。
晚間，市場迎來了人民銀行對外匯市場的逆週期調節。人民銀行決定自8月6日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率調整為20%。受此影響，離岸人民幣兌美元短線上漲逾200點，收復6.86關口。
記者梳理，7月以來，在岸人民幣兌美元跌幅已達3.76%。儘管人民幣一路走低，但外資增持人民幣債券的熱情不減。中央國債登記結算有限責任公司（下稱“中債登”）披露的資料顯示，境外機構已連續第17個月增持人民幣債券，倉位較去年同期增長60.92%。
7月人民幣對美元和籃子貨幣雙貶
針對昨日的匯率行情，業內人士認為，從長期因素來看，這依然是中美處於不同經濟週期，以及貨幣政策分化影響的結果。從短期來看，近日美聯儲偏鷹派的表態、美國強勁的經濟資料、當天短期利率的快速下行、股市行情等因素疊加，使得人民幣匯率一度出現急貶。
“3日的短期利率下降非常快。下午，中國一年期互換利率已經和美國一年期利率基本持平，甚至比美國的利率稍低，意味著中美利差已經非常窄了。”中信證券固收首席分析師明明在接受上證報採訪時表示。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，股市下跌也可能致使海外投資者賣出一些股票，賣出股票會形成供匯行為，從而影響外匯市場的供求。
昨日的行情實則延續自7月。7月人民幣兌美元和CFETS人民幣匯率指數雙雙走低，CFETS人民幣匯率指數從6月29日的95.66，跌至7月27日的92.95。這意味著人民幣對籃子貨幣也出現了貶值，與此前人民幣對美元貶值，但對CFETS籃子貨幣總體升值的情況已有所不同。
針對這一現象，明明分析說，近兩個月來，市場確實出現了一些變化，美元升值幅度不大，人民幣的貶值幅度大於美元升值幅度。他認為，這主要是受市場情緒性因素的擾動，帶動了匯率在短期內的加速波動。
“此前，美元走強對人民幣匯率變化的影響較大，現在外匯市場的供求力量可能對匯率走勢形成更重要的影響。”謝亞軒說，外匯供求關係受情緒性因素影響較大，國內外市場環境對人們的匯率預期、買賣外匯的行為都有影響，因此出現了買外匯多、賣外匯少的情況。
市場在經歷了一日“大起大落”後，迎來了監管的最新動向，或會對未來匯率走勢產生深遠影響。人民銀行3日晚間宣佈，自8月6日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率調整為20%。
“目前國內經濟政策正在積極調整，基調是穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期。等政策效果逐步顯現，經濟基本面回歸平穩，匯率壓力也會有所減弱。”明明表示。
外資機構逆勢加倉人民幣債券
中債登近日披露的資料顯示，7月境外機構在中債託管的人民幣債券餘額為13540.77億元，當月增持量達582.2億元。這是境外機構連續第17個月增持人民幣債券，倉位較去年同期增長60.92%。
在興業研究固定收益分析師梁世超看來，短期匯率波動不是影響外資機構投資中國債券意願的主要原因。他分析，一方面，外資機構配置債券的目的較為豐富；另一方面，人民幣貶值超調可能在未來會給海外債券投資者帶來更大收益，因此，當前或成為外資增持中國債券的一個合適時點。
長期來看，不少外資機構認為人民幣仍具備升值潛力，人民幣匯率下調反而是一個抄底的好機會。
“海外投資者選擇配置人民幣資產更多還是出於資產配置、資產多元化的原因，這種配置是中長期的，因此他們不會過度關注短期內匯率波動。而外資增配人民幣資產，也將對人民幣匯率形成一定支撐。”謝亞軒表示。
據興業研究團隊提供的資料表明，今年1至7月份，外資機構在中國債市加速配置利率債，這主要得益於中國利率債今年以來的優異表現。
“僅從上半年情況看，外資機構新增配置國債占到國債淨增量的75%，外資機構已經成為目前國債品種不可忽視的配置力量。”梁世超分析稱。
站在收益的角度看，外資機構也仍有充足動力配置境內利率債。“從中國債券配置價值來看，即使算上匯率波動因素，今年1至7月國債實際收益（票息+資本利得）橫向對比仍位列全球第一。”梁世超表示。
長期來看，梁啟超認為，未來外資機構配置債券時更需要關注中國利率走勢、海外投資債券稅收問題的解決進度等因素。從配置品種來看，重點仍聚焦在利率債。
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